دانشگاه آزاد اسلامی واحد یزد

دانشکده تحصیلات تکمیلی- گروه حسابداری

پایان نامه برای دریافت درجه کارشناسی ارشد (M.A)

گرایش :حسابداری

عنوان

ارزش گذاری رعایت استانداردهای زیست محیطی در بازار سرمایه ایران

استاد راهنما

دکتر محمود معین الدین

استاد مشاور

دکتر شهناز نایب زاده

تابستان 1392

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

فهرست مطالب

شرح ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………صفحه

چکیده فارسی ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………1

فصل اول :کلیات تحقیق

• مقدمه ……………………………………………………………………………………………………………………………….3
• بیان مسئله………………………………………………………………………………………………………………………..4
• اهمیت وضرورت تحقیق …………………………………………………………………………………………………..5
• اهداف تحقیق …………………………………………………………………………………………………………………..6
• فرضیه های تحقیق……………………………………………………………………………………………………………7
• قلمرو تحقیق ……………………………………………………………………………………………………………………7
• جامعه آماری ،روش نمونه گیری ……………………………………………………………………………………..8
• روش تحقیق………………………………………………………………………………………………………………………9
• ابزاروشیوه گردآوری اطلاعات……………………………………………………………………………………………9
• روش تجزیه وتحلیل داده ها …………………………………………………………………………………………10
• تعریف عملیاتی واژه ها……………………………………………………………………………………………………10

1-12    خلاصه فصل…………………………………………………………………………………………………………………..11

فصل دوم :ادبیات تحقیق

2-1     مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………………13

2-2     تعریف استاندارد …………………………………………………………………………………………………………….14

2-3     تاریخچه و نحوه شکل گیری استاندارد…………………………………………………………………………..14

 

فهرست مطالب

شرح ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………صفحه

 

2-4               ضوابط واستانداردهای زیست محیطی……………………………………………………………….15

2-4-1            ایزو 14000چیست؟………………………………………………………………………………………….16

2-4-2            تاریخچه ایزو14000……………………………………………………………………………………….. 17

2-4-3            ایزو 14000 در ایران…………………………………………………………………………………………18

2-4-4            سایر استاندارد های سری ایزو14000……………………………………………………………..18

2 -4-4-1        ایزو14001……………………………………………………………………………………………………….19

2-4-4-1-1     مشاغلی که درآن ایزو 14001کاربرد دارد………………………………………………………20

2 -4-4-1-2     شرکت ها یی که درآن ایزو 14001کاربرد دارد…………………………………………….20

2-5                   سیستم مدیریت زیست محیطی …………………………………………………………………21

2-5-1       ایزو 14001وسیستم مدیریت زیست محیطی   …………………………………………………….21

2-5-2       عناصر سیستم مدیریت زیست محیطی…………………………………………………………………..22

2-5-3       مزایا و اهمیت استاندارد سیستم مدیریت زیست محیطی …………………………………….24

2-7          مربوط بودن ارزش اطلاعات حسابداری…………………………………………………………………..25

2- 8         رویکردهای موجود پیرامون معیارهای عملکرد………………………………………………………..28

2-8-1       معیارهای حسابداری………………………………………………………………………………………………..29

2-9          پیشینه تحقیق درسطح ملی…………………………………………………………………………………….31

فهرست مطالب

شرح…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….صفحه

2-10         پیشینه تحقیق درسطح بین المللی………………………………………………………………………32

2-11         خلاصه فصل………………………………………………………………………………………………………….37

فصل سوم :روش شناسی پژوهش

3-1     مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………..39

3-2    روش تحقیق……………………………………………………………………………………………………………………39

3-3     بیان فرضیه های تحقیق………………………………………………………………………………………………….40

3-4     قلمرو تحقیق……………………………………………………………………………………………………………………40

3-5     جامعه ونمونه آماری وحجم نمونه ………………………………………………………………………………….41

3-6     ابزار وشیوه های گردآوری اطلاعات…………………………………………………………………………………41

3-7     متغیرها ونحوه محاسبه آن ها…………………………………………………………………………………………42

3-8     مدل های تحقیق……………………………………………………………………………………………………………..44

3-9     روش تجزیه وتحلیل داده ها……………………………………………………………………………………………45

3-9-1  رگرسیون خطی چند گانه………………………………………………………………………………………………45

3-9-1-2 ضریب همبستگی وضریب تعیین………………………………………………………………………………..46

3-10  تخمین مدل مهای رگرسیون باداده های پانل ………………………………………………………………..47

3-11  مزایای استفاده ازدادهای پانل…………………………………………………………………………………………..48

3-12  آزمون فرضیه ها………………………………………………………………………………………………………………..49

فهرست مطالب

شرح …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..صفحه

3-12-1  آزمون چاو…………………………………………………………………………………………………………………….49

3-12-2  آزمون هاسمن……………………………………………………………………………………………………………49

3-12-4   آزمون معنی دار بودن متغیرهای مستقل ………………………………………………………………….51

3-12-5    آزمون خود همبستگی……………………………………………………………………………………………….51

3-2-6     آزمون ناهمسانی واریانس ها……………………………………………………………………………………….52

3-12-7   آزمون zکرامر………………………………………………………………………………………………………………52

3-13     خلاصه فصل………………………………………………………………………………………………………………….53

 

فصل چهارم:تجزیه وتحلیل داده ها

4-1        مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………….55

4-2        تجزیه وتحلیل نتایج…………………………………………………………………………………………………….55

4-2-1     تجزیه وتحلیل داده های فرضیه اول …………………………………………………………………………57

4-2-2     تجزیه وتحلیل داده های فرضیه دوم………………………………………………………………………….62

4-2-3      تجزیه وتحلیل داده های فرضیه سوم……………………………………………………………………….65.

4-3         خلاصه……………………………………………………………………………………………………………………….68

 

 

 

فهرست مطالب

شرح ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..صفحه

 

فصل پنجم :نتیجه گیری وپیشنهادها

5-1   مقدمه ……………………………………………………………………………………………………………………………….70

5-2  خلاصه تحقیق …………………………………………………………………………………………………………………..70

5-3  نتیجه گیری…………………………………………………………………………………………………………………………71

5-4  پیشنهادهای مبتنی برپژوهش ……………………………………………………………………………………………72

5-5  پیشنهاد برای پژوهش های آتی………………………………………………………………………………………….73

 

منابع ومآخذ

منابع ومآخذ فارسی……………………………………………………………………………………………………………………..74

منابع ومآخذ انگلیسی…………………………………………………………………………………………………………………..76

چکیده انگلیسی……………………………………………………………………………………………………………………………………………….78

 

جداول

2-1    خلاصه پیشینه درسطح ملی وبین المللی……………………………………………………………………….35

3-1   جدول خلاصه متغیرها……………………………………………………………………………………………………..43

4-1   آمارتوصیفی متغیرها…………………………………………………………………………………………………………56

4-2   نتایج اثرات ثابت مقطعی …………………………………………………………………………………………………58

4-3   نتایج اثرات ثابت زمانی ……………………………………………………………………………………………………58

4-4   تجزیه تحلیل فرضیه فرعی اول………………………………………………………………………………………….59

4-5   نتایج مربوط به آزمون Zکرامرفرضیه اول………………………………………………………………………….61

4-6 تجزیه تحلیل فرضیه فرعی دوم  ………………………………………………………………………………………….63

4-7 نتایج مربوط به  zکرامر فرضیه فرعی دوم  …………………………………………………………………………65

4-8    نتایج آزمون فرضیه فرعی سوم…………………………………………………………………………………………66

4-9 خلاصه نتایج آزمون فرضیه تحقیق   …………………………………………………………………………………..68

 

چکیده

امروزه با توجه به افزایش حجم فعالیتهایی که منجر به آسیب رسانی به محیط زیست شده وزندگی حال انسان ها وآینده فرزندان آن ها رابه رابه مخاطره می اندازد،رعایت استانداردهای زیست محیطی توسط سازمان هامورد تاکید قرارگرفته وبسیاری از طرفداران محیط زیست مایل به سرمایه گذاری درشرکت هایی هستند که به انجام فعالیتهاورعایت استانداردهایی رو می آورند که حداقل آسیب رابه محیط زیست می رسانند. بنابراین انتظار می روددربازار سرمایه رعایت استانداردهای زیست محیطی توسط شرکت هامورد توجه قرارگرفته واین امرموجب تقویت اعتماد بازاربه این شرکت هاوتوجه بیشتر آنها به اطلاعات منتشره ازسوی شرکت های مذبور باشد که این مساله می تواند سبب بهبودمحتوای اطلاعاتی بیانیه هاوصورت های مالی منتشره ازسوی این شرکت هاباشد.

بادرنظرگرفتن این مساله ،پژوهش حاضر باهدف بررسی ارتباط بین رعایت استانداردهای زیست محیطی توسط شرکت هاومحتوای اطلاعاتی ارقام بنیادی حسابداری منتشره توسط این شرکت هاطراحی واجراشده است.جامعه مورد نظر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران ونمونه پژوهش مشتمل بر100شرکت (50شرکت دارای گواهی نامه ایزو14000و50شرکت بدون گواهینامه مزبور)وقلمرو زمانی پژوهش سال های1386تا1390بوده است،بنابراین نمونه تحقیق به 500سال- شرکت بالغ گردیده است.روش پژوهش حاضر به لحاظ هدف کاربردی وازمنظراجرا توصیفی –همبستگی بوده و برای آزمون فرضیه های پژوهش ازتکنیک رگرسیون چند متغیره مبتنی برداده های پنل وآزمون zکرامر استفاده شده است.نتایج تحقیق بیانگر آن است که عملکرد زیست محیطی شرکت ها سبب بهبود محتوای اطلاعاتی سود هرسهم وارزش دفتری هرسهم شرکت به عنوان نماینده های صورت سود وزیان وترازنامه شرکت هامی شود.

واژه ها:استانداردهای زیست محیطی،گواهی نامه ایزو14000،سود هرسهم ،ارزش دفتری هرسهم ،جریان وجوه نقدعملیاتی هرسهم ،محتوای اطلاعاتی

 

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید

 

    دانشگاه آزاد اسلامی

                      واحد علوم وتحقیقات ساوه

 

                پایان نامه برای دریافت درجه کارشناسی ارشد

              در رشته : حسابداری

           عنوان:

ارزیابی اثر مدیریت سرمایه در گردش بر عدم تقارن                     زمانی سود وهموار سازی سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

 

استاد راهنما :

دکتر حمیدرضا شماخی

استاد مشاور:

دکتر محسن  تنانی

 

تابستان1392

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

 

فصل اول. 2

کلیات تحقیق.. 2

1-1 مقدمه. 3

1-2 تاریخچه مطالعاتی.. 3

1-3 بیان مسئله. 5

1-4چارچوب نظری پژوهش…. 7

1-5 مدل مفهومی پژوهش…. 8

1-6فرضیه های پژوهش…. 9

1-7اهداف پژوهش…. 10

1-7-1 اهداف ویژه 10

1-7-2 اهداف علمی.. 10

1-7-3 اهداف کاربردی.. 11

1-8اهمیت وضرورت پژوهش…. 11

1-9 قلمرو مطالعاتی.. 11

1-10 تعاریف مفهومی متغیرها 12

1-11 ساختار پژوهش…. 14

فصل دوم. 15

2-1 مقدمه. 16

2-2گفتار نخست: سرمایه  درگردش…. 17

2-2-1تعاریف سرمایه درگردش…. 17

2-2-2ماهیت سرمایه درگردش…. 18

2-2-3استراتژی های سرمایه درگردش…. 18

2-2-3-1 استراتژی دارایی های جاری.. 19

2-2-4راهبردهای سرمایه درگردش…. 21

2-2-5 سیاست های مطلوب سرمایه درگردش…. 22

2-2-6 عوامل مؤثردرتعیین میزان  سرمایه درگردش…. 23

2-2-7 فروش وسرمایه درگردش…. 26

2-3 گفتار دوم:مدیریت سرمایه درگردش…. 27

2-3-1اهمیت مدیریت سرمایه درگردش…. 27

2-3-2مدیریت سرمایه درگردش درمرحله عمل.. 28

2-4 گفتارسوم:متغیرهای سرمایه درگردش…. 29

2-4-1 دوره وصول مطالبات… 29

2-4-1-1اهداف استفاده از حساب های دریافتنی.. 32

2-4-2 دوره گردش موجودی ها 33

2-4-2-1انواع موجودی ها 34

2-4-2-2عوامل تعیین کننده میزان موجودی.. 35

2-4-3 چرخه تبدیل وجه نقد. 36

2-4-4 دوره پرداخت بدهی ها 39

2-5گفتارچهارم:عدم تقارن زمانی سود. 39

2-5-1محافظه کاری.. 39

2-5-2 تعاریف محافظه کاری.. 40

2-5-3 معیارهای ارزیابی محافظه کاری.. 43

2-5-3-1معیارهای خالص دارائی ها 44

2-5-3-2 معیارهای سود و اقلام تعهدی.. 44

2-5-3-3 معیارهای رابطه سود و بازده سهام. 45

2-5-4 عدم تقارن زمانی سود به عنوان معیاری از محافظه کاری.. 46

2-5-5 پیامدهای محافظه کاری.. 47

2-6گفتارپنجم: هموارسازی سود. 48

2-6-1 تعاریف هموارسازی سود. 48

2-6-2 انواع هموار سازی سود. 48

2-6-2-1سود هموار طبیعی.. 48

2-6-2-2هموارسازی واقعی.. 49

2-6-2-3هموارسازی مصنوعی.. 49

2-6-3 هموارسازی ازطریق طبقه بندی.. 50

2-6-4 انگیزه های هموار سازی.. 51

2-6- 5 نظریه های”آناند موهان جول” و” آنجان وی . تاگور”. 51

2-6-6 نظریه های ” داس چر” و “مالکوم”. 51

2-6-7 مدل “روزن بوم” ، “ون درگوت” و” مرتنز”. 52

2-6-8 نظریه های “میلک” و “جیاکومینو”. 53

2-7 گفتار ششم :پیشینه پژوهش…. 55

2-7-1پیشینه داخلی.. 55

2-7-2 پیشینه خارجی.. 60

فصل سوم. 67

روش‌ اجرای پژوهش…. 67

3-1 مقدمه. 68

3-2 روش پژوهش…. 68

3-3 سؤالات پژوهش…. 69

3-4 فرضیه های پژوهش…. 70

3-5 جامعه مطالعاتی ونمونه آماری پژوهش…. 71

3-6 روش جمع آوری اطلاعات… 72

3-7 تعریف متغیر های پژوهش ونحوه اندازه گیری آنها 73

3-8 مدل تحقیق.. 77

3-9روش تجزیه وتحلیل داده ها 78

3-9-1روش تخمین با استفاده از داده های ترکیبی.. 80

3-9-2آزمون Fلیمر. 81

3-9-3آزمون هاسمن.. 82

3-9-4روش تخمین.. 84

3-9-5آزمون های آماری.. 85

3-9-5-1آزمون جارک. برا 85

3-9-5-2آزمون مانایی.. 85

3-9-5-3آزمونt 86

3-9-5-4آزمونFفیشر. 86

3-9-5-5آزمون دوربین واتسون. 87

3-9-6تحلیل رگرسیون. 87

3-9-6-1مفروضات مدل رگرسیون خطی کلاسیک…. 88

فصل چهارم. 88

تجزیه و تحلیل داده‌ها 89

4-1 مقدمه‏. 90

4-2آمار توصیفی.. 91

4-3 معرفی مدل و متغیرها 93

4-5 مفروضات رگرسیون. 94

4-5-1آزمون مانایی.. 94

4-5-2آزمون جارکو-برا 97

4-5-3بررسی فرض نرمال بودن(آزمونK-S) 98

4-6آزمونFلیمر وهاسمن.. 100

4-7خلاصه تجزیه و تحلیل ها به تفکیک هر فرضیه: 104

4-7-1 فرضیه اول. 104

4-7-1-1فرضیه فرعی اول از لحاظ آماری بصورت زیر تدوین می شود: 107

4-7-1-2فرضیه فرعی دوم از لحاظ آماری بصورت زیر تدوین می شود: 109

4-7-1-4فرضیه فرعی چهارم از لحاظ آماری بصورت زیر تدوین می شود: 113

4-7-2-1فرضیه فرعی پنجم از لحاظ آماری بصورت زیر تدوین می شود: 117

4-7-2-2فرضیه فرعی ششم از لحاظ آماری بصورت زیر تدوین می شود: 119

4-7-2-3فرضیه فرعی هفتم از لحاظ آماری بصورت زیر تدوین می شود: 121

فصل پنجم. 128

نتیجه‌گیری و پیشنهادات… 128

5-1 مقدمه. 129

5-2نتایج حاصل از آزمون فرضیات… 129

5-2-1نتیجه آزمون فرضیه اصلی اول. 129

5-2-2 نتیجه آزمون فرضیه فرعی اول. 130

5-2-3 نتیجه آزمون فرضیه فرعی دوم. 130

5-2-4 نتیجه آزمون فرضیه فرعی سوم. 131

5-2-5نتیجه آزمون فرضیه فرعی چهارم. 131

5-2-6 نتیجه آزمون فرضیه اصلی دوم. 131

5-2-7 نتیجه آزمون فرضیه فرعی پنجم. 132

5-2-8 نتیجه آزمون فرضیه فرعی ششم. 132

5-2-9 نتیجه آزمون فرضیه فرعی هفتم. 133

5-2-10 نتیجه آزمون فرضیه فرعی هشتم. 133

5-3پیشنهادهای برگرفته از یافته های پژوهش…. 134

5-4پیشنهاد هابرای تحقیقات آتی.. 136

منابع و مآخذ. 138

منابع فارسی: 139

منابع لاتین: 142

پیوست ها 144

پیوست الف: خروجی نرم افزار. 145

پیوست ب: لیست شرکت های هموار ساز سود. 166

Abstract: 169

 

 

 

نگاره(1-2) ویژگی های مخاطره و بازده با توجه به سیاست های سرمایه در گردش…. 23

جدول3-1 نحوه انجام غربالگری.. 72

جدول 4-1: آمارتوصیفی متغیرهای مورد بررسی عدم تقارن. 91

جدول 4-2: آمارتوصیفی متغیرهای مورد بررسی هموارسازی.. 92

نگاره( 4-3)نتایج آزمون مانایی متغیرهای عدم تقارن. 95

نگاره( 4-4)نتایج آزمون مانایی متغیرهای هموارسازی.. 96

نگاره (4-5 )نتایج آزمون F لیمر و هاسمن مدلهای اصلی و فرعی.. 102

نگاره (4-6)نتایج حاصل از فرضیه اصلی اول. 104

جدول (4-7 )نتایج همخطی فرضیه اصلی اول مدل (1) 106

نگاره (4-8 )نتایج حاصل از فرضیه فرعی اول. 107

جدول 4-9 نتایج همخطی فرضیه فرعی اول مدل (1) 108

نگاره 4-10نتایج حاصل از فرضیه فرعی دوم. 109

جدول 4-11 نتایج همخطی فرضیه فرعی دوم مدل (1) 110

نگاره (4-12)نتایج حاصل از فرضیه فرعی سوم. 111

جدول (4-13) نتایج همخطی فرضیه فرعی سوم مدل (1) 112

نگاره (4-14)نتایج حاصل از فرضیه فرعی چهارم. 113

نگاره (16 -4)نتایج حاصل از فرضیه اصلی دوم. 115

جدول (14-17) نتایج همخطی فرضیه اصلی دوم مدل (2) 116

نگاره (4-18)نتایج حاصل از فرضیه فرعی پنجم. 117

جدول (4-19) نتایج همخطی فرضیه فرعی پنجم مدل (2) 119

نگاره (4-20)نتایج حاصل از فرضیه فرعی ششم. 119

جدول (4-21) نتایج همخطی فرضیه فرعی ششم مدل (2) 121

نگاره (4-22)نتایج حاصل از فرضیه فرعی هفتم. 121

نگاره (4-23)نتایج حاصل از فرضیه فرعی هشتم. 123

جدول (4-24)نتایج همخطی فرضیه فرعی هشتم مدل (2) 125

 

 

نمودار1-1 مدل مفهویی پژوهش…. 9

نمودار2-2 چرخه تبدیل وجه نقدو عملیات( منبعRoss,2008) 39

نمودار( 4-3)آزمون F لیمر و آزمون هاسمن.. 100

 

چکیده

هدف این پژوهش بررسی رابطه بین مدیریت سرمایه در گردش با عدم تقارن زمانی سود وهموارسازی سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به این منظور تعداد 100 شرکت در دوره زمانی 1390-1386 انتخاب گردید. در این تحقیق اثر متغیرهای مختلف مدیریت سرمایه در گردش در قالب 4 شاخص دوره وصول مطالبات، دوره پرداخت بدهی، دوره گردش موجودی کالاو دوره تبدیل وجه نقد را بر عدم تقارن زمانی سود وهموارسازی سود  در 2 فرضیه اصلی و8 فرضیه فرعی مورد مطالعه قرار داده شد؛ همچنین 3 متغیر اندازه شرکت، رشد شرکت واهرم مالی به عنوان متغیرهای کنترلی مورد استفاده قرارگرفت. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چند متغیره باداده های تابلویی و اثرات تصادفی استفاده شد. نتایج تحقیق نشان می دهد بین مدیریت سرمایه در گردش با عدم تقارن زمانی سود وهموارسازی سود رابطه ای معنادار وجود دارد، بین دوره وصول مطالبات، دوره گردش موجودی ها، دوره تبدیل وجه نقد با عدم تقارن زمانی سود رابطه معکوس ومعنادار وجود دارد و رابطه معناداری بین دوره پرداخت بدهی ها با عدم تقارن زمانی سود مشاهده نشد. همچنین رابطه معکوس ومعناداری بین دوره وصول مطالبات، دوره گردش موجودی ها با هموار سازی سود تایید شد. اما بین دوره پرداخت بدهی ودوره تبدیل وجه نقد با هموار سازی سود رابطه معناداری مشاهده نشد. لازم به توضیح است که نتایج فرضیه ها تحت وجود متغیرهای کنترلی مورد سنجش قرار گرفتند.

 

واژ گان کلیدی:مدیریت سرمایه درگردش،دوره وصول مطالبات، دوره پرداخت بدهی ها، دوره گردش موجودی ، دوره تبدیل وجه نقد، عدم تقارن زمانی سود، هموارسازی سود

 برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید

 

دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات هرمزگان

پایان نامه برای در یافت در جه کار شناسی ارشد “MA “

رشته  :حسابداری

عنوان:

شناسایی و رتبه بندی عوامل موثر بر استقلال رای و نوع اظهار نظر حسابرسان: مورد مطالعه حسابرسان  معتمد بورس اوراق بهادار تهران

استاد راهنما:

دکتر  محمد حسین رنجبر

استاد مشاور:

دکتر بیژن عابدینی

 

سال تحصیلی

تابستان 1393

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

 

 

 

    عنوان                                     فهرست مطالب                                                    صفحه

       چکیده ………………………………………………………………………………………….1                                                      

    فصل اول : کلیات تحقیق…………………………………………………………………………………………16                                                                            

1- 1-مقدمه. 17

1-2- بیان مسئله. 18

1-3- ضرورت انجام تحقیق… 20

1-4-اهداف تحقیق… 21

1-5-  سؤالات تحقیق… 22

1-6-  فرضیه ها ی تحقیق 23

1-7-قلمرو تحقیق 24

 1-7-1-قلمرو موضوعی……………………………………….…………….. ……………..24

  1-7-2-قلمرو مکانی.. 24

1-7-3 قلمرو زمانی.. 25

1-8روش شناسی تحقیق… 25

1-9ابزار گردآوری داده ها واطلاعات 25

1-10روش تجزیه وتحلیل داده ها 26

 

1-11 تعریف عملیاتی متغیرها 27

1-11-1گزارش حسابرسی   27

1-11-2 استقلال حسابرسی 27

1-11-3 حسابرسان مستقل  28

1-11-4 شرکا یا سهامدارن 28

1-12  خلاصه فصل ……………………………………………………………………………………………………. 29

فصل دوم : ادبیات موضوعی و پیشینه تحقیق……………………………………………………………………..30

2-1 مقدمه. 31

2-2 حسابرسی به عنوان یک رشته علمی … 32

2-3مختصری از فرایند حسابرسی در ایران …………………………………………………………………………….33

2-4 شک وتردید ،رسیدگی وحسابرسی (چرایی حسابرسی ). 34

2-4-1 شک و تردیدورسیدگی وحسابرسی 34

2-5 استفاده کنندگان از صورت های مالی 35

2-6  حسابرسی ومسئولیت در مقابل اشخاص ثالث 36

2-7 تقلب در حسابرسی صورت های مالی …….. …………….. 37

     2-7-1 تعریف تقلب 37

        2-7-2 طبقه بندی انواع تقلب… 38

        2-7-3روشهای کشف وپیشگیری تقلب. 39

        2-8 حسابرسی چیست ووظیفه اصلی حسابرسان شامل چه موارددی است؟. 39

        2-8-1 چرا استانداردهای بین المللی درایران اجرا نمی شود؟ 41

2-8-2حسابرسان از مجامع عمومی چه انتظاری دارند. 42

        2-9 مسئولیت های مدیریت درباره کیفیت دردرون موسسه 44

        2- 10استقلال. 45

        2-11 ارزیابی رعایت قوانین ومقررات در حسابرسی صورت های مالی . 48

2-12حسابرسی چیست . 52

2-12-1)نقش حرفه حسابرسی درجامعه 53

2-12-2)تعریف کنترل داخلی  55

2-12-3)هدف حسابرسی عملیاتی   56

2-13)استقلال حسابرس داخلی   57

2-14)چارچوب نظری استقلال حسابرس   58

 

2-15- مفاهیم استقلال حسابرس  59

2-15- 1الزامات جدید استقلال حسابرس   60

2-16-گزارش حسابرسی    64

2-17-حسابرس مستقل   65

2-18-بازرس قانونی   65

2-19-عوامل افزاینده استقلال حسابرس   65

2-20-استنباط استفاده کنندگان درباره استقلال حسابرس    74

فصل سوم روش تحقیق………………………………………………………………………………………….77

3-1 –مقدمه. 78

3-2-روش تحقیق… 78

3-3-جامعه آماری تحت مطالعه. 79

3-4-نمونه و روش تعیین حجم نمونه. 80

3-5روش و ابزار گردآوری اطلاعات… 81

3-6-روش تجزیه وتحلیل داده ها  84

3-6-1-ضریب همبستگی     84

3-6-2-رگرسیون   86

3-6-2-1-ضریب تعیین ساده 1  91

3-6-2-2-ضریب تعیین تعدیل شده 2  92

3-6-2-3-برآورد نقطه ای  92

3-6-2-4-خطای استاندارد 1  92

3-6-2-5-خطای استاندارد شیب  92

3-6-2-6-خطای استاندارد عرض از مبدأوحدود اطمینان  94

3-7-روایی و پایایی تحقیق… 94

3-7-1-آزمون کولوگرف -اسمیرونوف  96

فصل چهارم : تجزیه وتحلیل یافته های تحقیق…………………… ………………………………..   98

4-1-  مقدمه. 99

4-2-داده های آماری توصیفی   99

4-3-آزمون فرضیه ها 105

        4-3-1-آزمون فرضیه اول . 105

4-3-2-آزمون فرضیه دوم   106

4-3-3- آزمون فرضیه سوم 107

4-4-خلاصه فصل   108

 

فصل پنجم : نتیجه گیری وپیشنهادات ……………………………………………………………..109

5-1-  مقدمه. 110

5-2-خلاصه نتایج   110

5-3-پیشنهادات تحقیق 113

5-4-پیشنهاد های کاربردی 115

5-5-پیشنهاداتی برای تحقیقات آتی 116

5-6-محدودیت های تحقیق 116

منابع و مآخذ.. 217

 پیوست ها 224

 

           عنوان                                          فهرست جداول                                                        صفحه

جدول 3-1 53

جدول 3-2 56

جدول 4-3 76

جدول 4-4 94

جدول 4-5 96

جدول 4-6 108

جدول 4-7. 132

جدول 4-8 135

جدول 4-9 137

جدول 4-10 155

جدول 4-11 156

جدول 4-12 160

جدول 4-13 164

جدول 4-14 173

جدول 4-15 181

جدول 5-16 200

جدول 5- 17 202

جدول 5- 18 207

 

   عنوان                                        فهرست نمودارها                                   صفحه

نمودار 1-1   13

نمودار 4-2 132

نمودار 4-3 148

نمودار 4-4 149

نمودار 4-5 150

نمودار 4-6 157

نمودار 4-7 161

نمودار 4-8 166

نمودار 4-9 175

 

   چکیده:

تصمیمات صحیح اقتصادی مستلزم وجود اطلاعات صحیح مالی است واطلاعات صحیح مالی خروجی فرایند حسابداری است.زمانی این اطلاعات قابلیت اتکا واعتماد در تصمیم گیری را خواهند داشت که از کیفیت لازم برخوردار باشند.اطمینان از کیفی بودن اطلاعات نیز از طریق فعالیتهای حسابرسی کسب می شود .اطلاعات مالی ممکن است بنا به دلایل مختلفی از جمله اینکه گزارش مدیریت است یا هر عامل دیگری از قبیل دستکاری عامدانه،تقلب ،تحریف ویا اشتباهات غیر عامدانه    ،درست وقابل اعتماد نباشد لذا حسابرسی این اطمینان را بطور منطقی ایجاد می کند که صورتهاوگزارشهای مالی که حسابرسی شده اند قابلیت اتکای بیشتری داشته باشند.بطور خلاصه می توان گفت هیچ عاملی به اندازه رسیدگی وحسابرسیهایی که توسط حسابرسان مستقل انجام می شود نمی تواند از منافع مالکان ،سهامدارن  وکلیه اشخاص ثالث در شرکتها حمایت کند.

حسب اهمیت موضوع ،این پژوهش با هدف شناسایی ورتبه بندی عوامل موثر بر استقلال رأی ونوع اظهار نظر حسابرسان انجام شده است.این تحقیق از نوع توصیفی وبه روش همبستگی است که شامل دو نوع متولوژی است.از یک طرف برای جمع آوری داده های مربوط به عوامل موثر بر استقلال رأی حسابرسان از پرسشنامه استاندارد شده ای استفاده شده است و از طرفی دیدی برای عوامل موثر بر نوع اظهار نظر حسابرسان از اطلاعات موجود در بانک های اطلاعاتی وداده های ثانویه استفاده گردیده است.

نتایج تحقیق بیانگر این است که در بین عوامل فردی تمایل به استقلال طلبی از این عوامل سازمانی سازمانی حق الزحمه مشروط واعتبار موسسه واز بین عوامل محیطی شرایط اقتصادی ومحدویت های قانونی بر استقلال رأی حسابرس اثر منفی داری دارند ،همچنین عوامل واژگان کلیدی :استقلال رأی ،نوع اظهارنظرحسابرسان ،حسابرسان معتمد بورس اوراق بهادار تهران ،بر نوع اظهار نظر حسابرس موثرند.

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید

 

دانشگاه آزاد اسلامی

واحد بین الملل قشم

پایان نامه جهت دریافت درجه کارشناسی ارشد حسابداری

عنوان :

بررسی ارتباط جریان وجوه نقد عملیاتی و اجزای اقلام تعهدی بر پیش بینی سود آتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

استاد راهنما :

جناب آقای دکتر عباس استقلال مطلق

تابستان93

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

فهرست مطالب

عنوان                                                                                          صفحه

چکیده. 1

مقدمه. 2

فصل  اول:کلیات تحقیق. 3

1 – 1- مقدمه. 4

1 – 2- بیان مسئله. 4

1 – 3- اهمیت موضوع. 6

1 – 4- پیشینه تحقیق. 6

1 – 5- سؤال تحقیق. 8

1 – 6- فرضیه‏های تحقیق. 9

1 – 7- روش شناسی تحقیق. 9

1 – 8- متغیرهای تحقیق. 9

1 – 8 – 1- متغیر مستقل. 9

1 – 8 – 2- متغیر وابسته. 11

1 – 9- قلمرو تحقیق. 13

1 – 10- روش گردآوری داده‏ها. 13

1 – 11- جامعه آماری و نمونه آماری. 13

1 – 12- نتایج تحقیق. 14

1 – 13- محدودیت ها. 14

1 – 14- تعریف واژه‏ها و اصطلاحات. 15

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه. 16

2-1- مقدمه. 17

2-2- اهداف حسابداری و گزارشگری مالی. 17

2-2-1- اهداف گزارشگری سود. 19

2-2-2- انتقاد از سود. 20

2-2-3- نقاط قوت سود حسابداری. 21

2-2-4- نقاط ضعف سود حسابداری. 22

2-2-5- پیش بینی سود . 23

2-2-6- نقش اطلاعاتی سود. 24

2-2-7- تهیه و پردازش اطلاعات برای پیش بینی. 25

2-2-8- مدل پیش بینی سود. 26

2-3- اقلام تعهدی. 28

2-3-1-نقش و اهمیت اقلام تعهدی. 28

2-3-2- مدل های اندازه گیری اقلام تعهدی. 29

2-4- وجه نقد ناشی از عملیات:. 32

2-4-1- هدف گزارشگری وجه نقد:. 32

2-4-2- صورت جریان وجوه نقد:. 34

2-4-3- سیر تاریخی صورت جریانهای نقدی:. 35

2-4-4- وجه نقد و وجه ناشی از فعالیتهای عملیاتی بر اساس استانداردهای حسابداری ایران. 38

2-5- پیشینه تحقیق. 40

2-5-1- تحقیق در داخل :. 40

2-5-2- تحقیق در خارج کشور. 46

فصل سوم: روش تحقیق. 58

3-1- مقدمه. 59

3-2- پرسشها و فرضیه ها. 59

3-2-1- پرسش. 59

3-2-2- فرضیه ها. 60

3-3- متغیرها. 60

3-3-1- متغیرهای مستقل. 60

3-3-2- متغیر وابسته. 61

3-4- جامعه و نمونه آماری. 61

3-4-1- تعیین اندازه نمونه. 61

3-5- قلمرو تحقیق (موضوعی، مکانی و زمانی). 62

3-6- داده های مورد نیاز و چگونگی محاسبه و استخراج آنها  62

3-6-1- داده های مورد نیاز مربوط به متغیرهای مستقل و چگونگی محاسبه و استخراج آنها. 62

3-6-2- داده های مورد نیاز مربوط به متغیر وابسته و چگونگی محاسبه و استخراج آن. 64

3-7- طرح آزمون آماری فرضیه‌های تحقیق. 65

3-7-1- همبستگی. 65

3-7-1-1- مفهوم معنی داری در همبستگی. 66

3-7-2- رگرسیون خطی ساده. 67

3-7-4- بررسی مفروضات رگرسیون. 69

3-8- فهرست شرکتهای نمونه. 70

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها. 73

4-1- مقدمه. 74

4-2- آمار توصیفی. 74

4-3- تشریح فرآیند آزمون فرضیهها. 78

4-3-1- آزمون فرضیه اول. 78

جدول: 4-4- تحلیل همبستگی (نمایه الف)Correlations. 78

4-3-1-2- تحلیل مدل رگرسیون. 79

4-3-1-3- بررسی مفروضات رگرسیون خطی فرضیه اول. 84

4-3-2- آزمون فرضیه دوم. 85

4-3-2-1- تحلیل همبستگی. 85

4-3-2-2- تحلیل مدل رگرسیون. 86

4-3-2-3- بررسی مفروضات رگرسیون خطی فرضیه دوم. 90

4-3-3- آزمون فرضیه سوم. 91

4-3-3-1- تحلیل همبستگی. 91

4-3-3-2- تحلیل مدل رگرسیون. 86

4-3-3-3- بررسی مفروضات رگرسیون خطی فرضیه سوم. 96

فصل پنجم نتایج تحقیق و پیشنهادها. 98

5-1- مقدمه. 99

5-2- نتایج آزمون فرضیه ها و تجزیه و تحلیل آنها. 99

5-2-1- نتایج آزمون فرضیه اول:. 99

5-2-2- نتایج آزمون فرضیه دوم. 100

5-2-3- نتایج آزمون فرضیه سوم. 101

5-3- مقایسه نتایج تحقیق با تحقیق های قبلی. 101

5-4- خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها. 103

5-5- محدودیت ها. 103

5-6- پیشنهادها. 104

5-7- پیشنهادهایی برای انجام تحقیق های آتی. 104

فهرست منابع. 106

منابع فارسی. 98

منابع لاتین. 106

 

 

 

فهرست جداول

عنوان                                                                                          صفحه

جدول 2-1 خلاصه تحقیق های داخلی. 55

جدول 2-2خلاصه تحقیق های خارجی. 57

جدول 3-1  فهرست شرکتهای نمونه. 70

جدول: 4-1 آمار توصیفی فرضیه اول (رابطه بین سود عملیاتی و اقلام اختیاری اقلام تعهدی). 75

جدول: 4-2-آمار توصیفی فرضیه دوم(رابطه بین سود عملیاتی و اقلام غیر اختیاری اقلام تعهدی). 76

جدول: 4-3- آمار توصیفی فرضیه سوم(رابطه بین سود عملیاتی و وجوه نقد عملیاتی). 77

جدول: 4-4- تحلیل همبستگی فرضیه اولCorrelations. 79

جدول: 4-5- تحلیل مدل رگرسیون Model Summary. 80

جدول: 4-6- تحلیل مدل رگرسیون ANOVAb. 80

جدول: 4-7- تحلیل مدل رگرسیون Coefficients^a 81

جدول: 4-8- تحلیل مدل رگرسیون Residuals Statisticsa. 81

جدول: 4-9- تحلیل مدل رگرسیون    Residuals Statisticsa. 82

جدول4-10- تحلیل همبستگی فرضیه دوم: Correlations. 85

جدول4-11- تحلیل رگرسیون فرضیه دوم:  Model Summary. 86

جدول4-12- تحلیل رگرسیون فرضیه دوم:  ANOVAb. 87

جدول4-13- تحلیل رگرسیون فرضیه دوم: Coefficientsa. 87

جدول4-14- تحلیل رگرسیون فرضیه دوم Residuals Statisticsa. 88

جدول4-15- تحلیل رگرسیون فرضیه سوم: Correlations. 91

جدول4-16- تحلیل رگرسیون فرضیه سوم: Model Summaryb. 92

جدول4-17- تحلیل رگرسیون فرضیه سوم: ANOVAb. 93

جدول4-18- تحلیل رگرسیون فرضیه سوم: Coefficientsa. 94

جدول4-19- تحلیل رگرسیون فرضیه سوم: Residuals Statistics^a 94

جدول5-1 نمایه خلاصه نتایج آزمون فرضیهها و تفسیر نتایج. 103

 

فهرست شکل ها

عنوان                                                                                          صفحه

شکل: 4-1- تحلیل همبستگی. 82

شکل 4-2- تحلیل رگرسیون فرضیه دوم. 89

شکل4-3- تحلیل رگرسیون فرضیه سوم. 95

 

 

 

چکیده

محتوای اطلاعاتی سود ، به طور گسترده­ای در متون حسابداری و مالی مورد آزمون قرار گرفته است. از آنجا که در اغلب موارد از جمله گزارشگری مالی و مدل­های ارزیابی، سود نقش اساسی دارد، تعیین اقلام و متغیرهای مالی مرتبط با سود حسابداری به منظور پیش­بینی، دارای اهمیت زیادی است.

هدف این تحقیق بررسی ارتباط جریان وجوه نقد عملیاتی و اجزای اقلام تعهدی بر پیش بینی سود آتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای ارزیابی و محاسبه اجزای اقلام تعهدی از روش تعدیل شده جونز استفاده شده است . دوره زمانی مورد مطالعه سالهای 1386 تا 1391  و نمونه انتخابی شامل 123 شرکت می باشد . سه فرضیه برای بررسی موضوع تحقیق طراحی  و برای آزمون آنها از روش آماری رگرسیون استفاده شده است .

در این تحقیق اجزای اختیاری اقلام تعهدی(DA) ، اجزای غیر اختیاری اقلام تعهدی(NDA) و جریان وجه نقد عملیاتی(OCF) به عنوان متغیر مستقل و  سود عملیاتی آتی به عنوان متغیر وابسته در نظر گرفته شد .

نتایج این تحقیق حاکی از این است که بین اجزای اختیاری اقلام تعهدی دوره جاری ، اجزای غیراختیاری اقلام تعهدی دوره جاری و جریان وجوه نقد عملیاتی با سود عملیاتی دوره آتی ارتباط مستقیم و معنی داری وجود دارد.

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید

 

بررسی ارتباط میان ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده (REVA) و بازده سهام در شرکت های بورس اوراق بهادار

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

فصل اول

کلیات پژوهش

 

 

• مقدمه

رشد و توسعه شرکت های سهامی در گذر زمان به پیدایش و فزونی قشری از صاحبان سرمایه انجامید که در اداره شرکت ها مشارکت مستقیم نداشته و از طریق انتخاب هیأت مدیره، امور شرکت را هدایت و بر آن نظارت می کنند. این تحول جدید گروه تازه ای از مدیران حرفه ای را پدید آورد که در سرمایه مؤسساتی که اداره می کنند، سهمی ناچیز دارند و یا اصولاً سهمی ندارند و بدین ترتیب مدیریت مؤسسات از مالکیت سرمایه آنها تفکیک و متمایز شد. تشکیل شرکت های سهامی و مشارکت تعداد به نسبت زیاد سرمایه گذاران در بازار سرمایه، تحولاتی را در مناسبات سهامداران و مدیران حرفه ای این گونه شرکت ها ایجاد و عملاً مالکیت را از مدیریت جدا کرده است.[1]

استفاده از سیستم مدیریت مالی سنتی دلیل شکست تلاش های شرکت ها به منظور ایجاد ارزش برای سهامداران در گذشته بوده است (استیوارت،1991).

از موضوعاتی که به نظر استیوارت (1991) باید مورد توجه و تاکید قرار گیرد ابزار ارزیابی عملکرد و رویه های ارزیابی است.یکی از روش های ارزیابی عملکرد معرفی شده در سال های اخیر، ارزش افزوده اقتصادی است اما به نظر باسیدرو و همکاران(1997)، ارزش افزوده اقتصادی دارای ایراداتی از جمله استفاده از ارزش دفتری برای انجام محاسبات است.برای رفع این ایراد صاحبنظران مالی شکل پالایش شده ای از ارزش افزوده اقتصادی را به عنوان ” ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده”مطرح کردند.

شرکت های سهامی امروزی از کوشش های دسته جمعی گروه هایی نظیر مدیران، کارکنان، سهامداران و اعتباردهندگان تشکیل شده اند. این گروه ها از طریق انعقاد قراردادهای رسمی و غیر رسمی گوناگون در یک شرکت سهامی گرد هم می آیند. برای سالیان متمادی در گذشته، اقتصاددانان فرض می کردند که تمامی گروه های مربوط به یک شرکت سهامی برای یک هدف مشترک فعالیت می کنند اما در 25 سال گذشته موارد بسیاری از تضاد منافع بین گروه ها و چگونگی مواجهه شرکت ها با این گونه تضادها توسط اقتصاد دانان مطرح شده است؛ این موارد به طور کلی با عنوان “تئوری نمایندگی[2]” مورد اشاره قرار می گیرد. طبق تعریف جنسن[3] و مک لینگ[4] (1976)، «رابطه نمایندگی» عبارت است از قراردادی که به موجب آن یک یا چند نفر سهامدار یا سهامداران، فرد یا افرادی را به عنوان نماینده برای انجام برخی خدمات از طرف خود انتخاب می کنند. این خدمات به موجب قرارداد شامل داشتن اختیار اتخاذ برخی تصمیمات است. این فرض که هر دو طرف در این رابطه به دنبال حداکثر کردن منافع خویش می باشند، دلالت بر این موضوع دارد که نماینده همیشه در جهت حداکثر نمودن منافع موکل عمل نمی کند. موکل (سهامدار) می تواند کاهش و اختلاف منافع خود را از طریق پرداخت حقوق و مزایای مناسب برای نماینده و قبول هزینه های نظارت برای محدود کردن اقدامات و فعالیت های نابجای نماینده، تعدیل سازد. نظارت بر عملکرد هر نماینده از طریق سازوکارهای گوناگون امکان پذیر است. مواردی مانند دخالت مستقیم مالک در مدیریت واحد اقتصادی، انعقاد قراردادهای مبتنی بر مشروط بودن جبران خدمات مدیران، تهیه و ارائه گزارشهای مالی در مقاطع مختلف زمانی معین درباره عملکرد واحد اقتصادی و نیز استفاده از ابزارهای مالی و اقتصادی از جمله چنین سازوکارهایی محسوب می شود. اما از این میان، شاید اصلی ترین ابزار نظارت مستمر بر عملکرد، تهیه و ارائه مجموعه صورت های مالی واحد اقتصادی باشد. شواهد بسیاری نشان می دهد که گزارش اطلاعات سود حسابداری از سوی واحدهای اقتصادی نشانگر عملکرد واقعی نماینده در جهت حداکثرسازی ثروت مالکان نیست. برای ارزیابی عملکرد مدیران و تعیین ارزش شرکت روشهای متعددی وجود دارد که بسیاری از آنها دارای معایب اساسی می باشند و چنانچه به عنوان معیار ارزیابی عملکرد و تعیین ارزش شرکت مورد استفاده قرار گیرند منجر به انعکاس اطلاعات واقعی مربوط به ارزش شرکت در قیمت سهام آن نخواهد شد. در هر برهه ای از زمان معیار و ابزار خاصی برای ارزیابی عملکرد پیشنهاد شده و هر ذینفعی با توجه به دیدگاه و نوع علاقه خود از معیارهای متفاوتی استفاده می کند. با عنایت به ایرادات وارده بر معیارهای مبتنی بر سود حسابداری و در جهت رفع نواقص آنها تلاشهای فراوانی صورت گرفته که به ارائه معیارهای جدید منجر شده است. بنابراین، مالکان همواره به دنبال معیاری هستند که با استفاده از آن، عملکرد مدیران را به بهترین نحو ممکن ارزیابی نمایند.

هرچند معرفی ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده به عنوان معیارهای برتر ارزیابی عملکرد پاسخی به نارسایی های مطرح شده در رابطه با معیارهای سنتی ارزیابی عملکرد بوده است اما این که آیا معیارهای  ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده با خلق ارزش برای سهامداران شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط دارند؟ و همچنین اینکه در صورت وجود رابطه، همبستگی کدام یک از این معیارها (ارزش افزوده اقتصادی ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده) با خلق ارزش بیشتر است؟ پرسش هایی است که در این پژوهش که به آن ها پاسخ داده خواهد شد.

• بیان مساله

وقوع انقلاب صنعتی و تداوم آن در اروپای قرن نوزدهم، ایجاد کارخانه های بزرگ و اجرای طرح های عظیمی چون احداث شبکه های سراسری راه آهن را می طلبد که سرمایه های پولی کلانی نیاز داشت. تامین چنین سرمایه هایی از امکانات مالی یک یا چند سرمایه گذار و حتی دولت های آن زمان فراتر بود و از سویی یک یا چند سرمایه گذار نیز آمادگی قبول خطر تجاری چنین فعالیت های بزرگی را نداشتند.از این رو با بهره گیری از دو دستاورد بزرگ و مفید انقلاب صنعتی یعنی سازماندهی و همکاری، نخستین شرکت های سهامی شکل گرفت که مسئولیت صاحبان سهام آن ها محدود به مبلغ سرمایه گذاریشان بود.این قالب نوین(یعنی شرکت سهامی)راه حل مناسبی برای تامین سرمایه کلان و توضیع مخاطرات تجاری بود.

برای سالیان متمادی در گذشته، اقتصاددانان فرض می کردند که تمامی گروه های مربوط به یک شرکت سهامی برای یک هدف مشترک فعالیت می کنند،اما در 25سال گذشته موارد بسیاری از تضاد منافع بین گروه ها و چگونگی مواجه ی شرکت ها با این گونه تضادها توسط اقتصاددانان مطرح شده است؛ این موادر بطور کلی به عنوان “تئوری نمایندگی” مورد اشاره قرار می گیرد طبق تعریف جنسن و مک لینگ(1976) رابطه نمایندگی عبارت است از قراردادی که به موجب آن یک یا چند نفر سهامدار یا سهامداران فرد یا افرادی را بعنوان نماینده به عنوان برخی خدمات از طرف خود انتخاب می کنند.شواهد بسیاری نشان می دهد که گزارش اطلاعات سود حسابداری از سوی واحد های اقتصادی نشانگر عملکرد واقعی نماینده در جهت حداکثر سازی ثروت مالکان نیست.برای ارزیابی عملکرد مدیران وتعیین ارزش شرکت روش های متعددی وجود دارد که بسیاری از آن ها دارای معایب اساسی می باشند و چنانچه به عنوان معیار ارزیابی عملکرد و تعیین ارزش شرکت مورد استفاده قرار گیرند منجر به انعکاس اطلاعات واقعی مربوط به ارزش شرکت در قیمت سهام آن نخواهد شد. همانطوریکه می دانید حقوق صاحبان سهام یک منبع اقتصادی است و دارای هزینه فرصت می باشد که صورت های مالی هزینه فرصت می باشد حقوق صاحبان سهام را در نظر نمی گیرند.EVA با کم کردن هزینه فرصت حقوق صاحبان سهام از سود خالص به دست می آید،بنابراین معیاری است که هزینه فرصت همه منابع به کار گرفته شده در شرکت را مدنظر قرار می دهد.

شرکت های سهامی امروزی از کوشش های دسته جمعی گروه هایی نظیر مدیران، کارکنان، سهامداران و اعتباردهندگان تشکیل شده اند. این گروه ها از طریق انعقاد قراردادهای رسمی و غیر رسمی گوناگون در یک شرکت سهامی گرد هم می آیند. برای سالیان متمادی در گذشته، اقتصاددانان فرض می کردند که تمامی گروه های مربوط به یک شرکت سهامی برای یک هدف مشترک فعالیت می کنند اما در 25 سال گذشته موارد بسیاری از تضاد منافع بین گروه ها و چگونگی مواجهه شرکت ها با این گونه تضادها توسط اقتصاد دانان مطرح شده است؛ این موارد به طور کلی با عنوان “تئوری نمایندگی[5]” مورد اشاره قرار می گیرد. تعیین ارزش واحدهای اقتصادی و عملکرد مدیریت آنها یکی از مباحث پیچیده و دشوار مالی به شمار می رود. امروزه ثروت آفرینی برای سهامداران به عنوان هدف بارز در مدیریت واحدهای تجاری است. یکی از معیارهای ارزیابی ثروت آفرینی برای سهامداران که در مقایسه با سایر معیارها از مطلوبیت بیشتری برخوردار می باشد، ارزش افزوده اقتصادی (EVA)[6] است که نخستین بار در سال 1954 توسط سوجانن[7] مطرح شد.

ارزش افزوده اقتصادی (EVA) معیاری است که هزینه فرصت همه منابع بکار گرفته شده در شرکت را از سود خالص عملیاتی کسر می کند. به عبارتی EVA مثبت نشان دهنده تخصیص بهینه منابع و ارزش آفرینی برای سهامداران است و بالعکس، EVA منفی نشان دهنده اتلاف منابع و از بین رفتن ثروت سهامداران می باشد.[8] با وجود مزایایی که این معیار دارد، به نظر می رسد که عاری از نقص نباشد. فارغ از مشکلات مربوط به محاسبه آن که مستلزم دسترسی به اطلاعات زیاد و انجام محاسبات پیچیده می باشد، ایرادی که به EVA وارد می شود، اتکاء آن بر ارقام تاریخی است. هرچند که EVA از اطلاعات قابل اتکاتری استفاده می کند اما این اطلاعات لزوماً مربوط نیستند.به عبارت دیگر، EVA هزینه فرصت منابع بکار گرفته شده را بر مبنای ارزش دفتری آنها محاسبه می کند.[9]

در تلاش برای رفع این نقص، صاحب نظران مالی شکل پالایش شده ای از EVA رابا عنوان [10]REVA مطرح می کنند که به جای تأکید بر قابلیت اتکاء اطلاعات، بر مربوط بودن آنها تأکید می کند؛ به عبارت دیگر، این معیار هزینه فرصت منابع بکار گرفته شده را بر مبنای ارزش بازار آنها محاسبه می کند و تحت عنوان ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده (REVA) موسوم است[11]که تحقیق حاضر درصدد مطالعه محتوای اطلاعاتی و قابلیت توضیح دهندگی این متغیر برای بازده سهام می باشد.برای ارزیابی عملکرد مدیران و تعیین ارزش شرکت روشهای متعددی وجود دارد که بسیاری از آنها دارای معایب اساسی می باشند و چنانچه به عنوان معیار ارزیابی عملکرد و تعیین ارزش شرکت مورد استفاده قرار گیرند منجر به انعکاس اطلاعات واقعی مربوط به ارزش شرکت در قیمت سهام آن نخواهد شد. در هر برهه ای از زمان معیار و ابزار خاصی برای ارزیابی عملکرد پیشنهاد شده و هر ذینفعی با توجه به دیدگاه و نوع علاقه خود از معیارهای متفاوتی استفاده می کند. با عنایت به ایرادات وارده بر معیارهای مبتنی بر سود حسابداری و در جهت رفع نواقص آنها تلاشهای فراوانی صورت گرفته که به ارائه معیارهای جدید منجر شده است. بنابراین، مالکان همواره به دنبال معیاری هستند که با استفاده از آن، عملکرد مدیران را به بهترین نحو ممکن ارزیابی نمایند که یکی از معیارهای ارزیابی عملکرد، «بازده سهام» است که عبارت از مجموع مزایایی است که در طول یک دوره به سهم تعلق می گیرد و از اطلاعات بازار منعکس در قیمت سهم برای محاسبه آن استفاده می شود. به لحاظ اینکه سهام مختلف دارای ریسکهای متفاوتی هستند لذا بازده سهام شرکت ها بر اساس ریسک سهام آنها تعدیل می گردد تا میزان پاداشی که به ازای تحمل هر واحد ریسک نصیب سهامداران می شود، مشخص شده و قابلیت مقایسه بین بازده های سهام مختلف میسر گردد.در این پژوهش به بررسی  ارتباط بین ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده (به عنوان یک معیار اقتصادی ارزیابی عملکرد) با بازده سهام در شرکت های بورس اوراق بهادار مورد بررسی قرار خواهیم داد.

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید