دانشگاه آزاد اسلامی

واحد رشت

دانشکده مدیریت و حسابداری

گروه آموزشی حسابداری

پایان نامه تحصیلی جهت اخذ درجه کارشناسی ارشد

عنوان

بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و وجه نقد آزاد و تنوع شرکتها

با عملکرد مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

استاد راهنما

دکتر مهران نصیرزاد

بهمن1393

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

فهرست مطالب

عنوان                                                                                                       صفحه

چکیده 1

فصل اول: کلیات تحقیق.. 2

1-1-مقدمه. 3

1-2- تعریف مسئله. 3

1-3- اهمیت و ضرورت انجام تحقیق.. 4

1-4- اهداف تحقیق.. 6

1-5- فرضیه های تحقیق.. 6

1-6 – قلمرو تحقیق.. 6

1-7- روش تحقیق.. 6

1-8 – روش جمع آوری اطلاعات… 7

1-9 – جامعه آماری.. 7

1-10 – نمونه آماری.. 7

1-11- تعاریف عملیاتی مربوط به متغیرها 7

1-12- ساختار فصول آتی.. 10

فصل دوم: بررسی ادبیات موضوع و پیشینه تحقیق.. 11

2-1 مقدمه. 12

2– 2 ادبیات موضوعی.. 13

2-2-1- تعریف ساختار سرمایه. 13

2-2-1-1-نظریه های مرتبط با ساختار سرمایه. 14

2-2-1-1-1- نظریه  درآمد خالص 15

2-2-1-1-2- نظریه درآمد عملیاتی خالص….. 15

2-2-1-1-3-نظریه سنتی.. 15

2-2-1-2- تئوری های مختلف پیرامون ساختار سرمایه شرکتها 16

2-2-1-2-1-تئوری مودیلیانی میلر. 16

2-2-1-2-2- مالیات و نظزیه مودیلیانی و میلر. 17

2-2-1-2-3- هزینه های ورشکستگی و نظریه مودیلیانی و میلر. 17

2-2-1-2-4- هزینه های نمایندگی و نظریه مودیلیانی و میلر. 17

2-2-1-2-5- تئوری تبادل ایستا 18

2-2-1-2-6 تئوری سلسله مراتب گزینه های تامین مالی.. 18

2-2-1-2-7 تئوری ساختار سازمانی.. 19

2-2-2- هزینه سرمایه. 19

2-2-3- عوامل موثر بر ساختار سرمایه. 20

2-2-3-1- ملاحظات مالیاتی.. 20

2-2-3-2- نوع دارایی های شرکت… 20

2-2-3-3- نوسان سود عملیاتی شرکت… 21

2-2-4 – وجه نقد آزاد. 21

2-2-4-1- تعریف جریان وجه نقد آزاد. 22

2-2-4-2- محاسبه جریان وجه نقد آزاد. 22

2-2-4-3- مشکلات نمایندگی جریان وجه نقد. 23

2-2-4-4- مکانیزم های موثر برنمایندگی جریان وجه نقد آزاد. 24

2-2-5- شاخص های عملکرد مالی.. 25

2-2-6- فرضیه کارایی بازار. 35

2-2-6-1- انواع کارایی : 35

2-2-6-2- سطوح مختلف کارایی.. 35

2-2-6-3- مفروضات بازار کانل سرمایه : 36

2-3- پیشینه تحقیق : 40

2-3-1- تحقیقات انجام شده در خارج : 40

2-3-2- ﺗﺤﻘﻴﻘﺎﺕ ﺍﻧﺠﺎﻡ ﺷﺪﻩ ﺩﺭ ﺩﺍﺧﻞ ﻛﺸﻮﺭ: 41

2-4- خلاصه فصل.. 43

فصل سوم: روش تحقیق.. 44

3-1- مقدمه. 45

3-2- تعریف و تبیین جامعه. 45

3-3- نمونه آماری و روش نمونه گیری.. 45

3-4- روش جمع آوری داده ها 46

3-4-1- روش کتابخانه ای.. 47

3-4-2- روش میدانی.. 47

3-5- معرفی متغیرها و نحوه محاسبه آنها 47

3-6- روش تجزیه تحلیل داده ها 50

3-6-1 تحلیل همبستگی.. 50

3-6-1-1 ضریب همبستگی®: 50

3-6-1-2 ضریب تعیین (R²): 51

3-6-2 مدل های رگرسیونی: 51

3-6-3 آزمون فرضیه ها 53

3-6-3-1 آزمون فروض کلاسیک… 53

3-7 فرضیه های تحقیق.. 54

3-8 روش آزمون فرضیه های تحقیق.. 55

3-8-1-1 آزمون مانایی(ایستایی) متغیرها 56

3-8-1-2 آزمون ریشه واحد. 56

3-8-1-3 آزمون دیکی – فولر تعمیم یافته (ADF) 56

3-9- محدودیتهای تحقیق.. 57

3-10 خلاصه فصل.. 57

فصل چهارم: یافته های تحقیق.. 59

4-1) مقدمه. 60

4-2) آمار توصیفی داده ها 60

4-3) آمار استنباطی.. 62

4-3-1)آزمون پایایی متغیرها 62

4-3-2) تعیین مدل مناسب برای تخمین مدل رگرسیون. 63

4-3-3) آزمون فروض کلاسیک رگرسیون. 64

4-3-3-1) آزمون نرمال بودن. 64

4-3-3-2) آزمون استقلال خطاها 65

4-3-3-3) ناهمسانی واریانس ها 66

4-4) نتایج حاصل از برازش مدل های رگرسیونی.. 66

4-4-1) آزمون فرضیه اول. 66

4-4-2) آزمون فرضیه دوم. 68

4-4-3) آزمون فرضیه سوم. 69

4-5- خلاصه تحقیق : 71

فصل پنجم: مقدمه، نتیجه و پیشنهادات… 72

5-1- مقدمه. 73

5-2- خلاصه تحقیق.. 74

5-3- نتیجه بحث و مقایسه. 75

5-4- محدودیت های تحقیق.. 75

5-5- پیشنهادهای تحقیق: 76

5-5-1- پیشنهادهای ناشی از تحقیق.. 76

5-5-2- پیشنهاد برای تحقیقات آتی.. 77

منابع. 86

پیوست ها 98

 

فهرست جداول

عنوان                                                                                                                                صفحه

جدول(2-1):شاخص ها و گروه های سنجش عملکرد مالی.. 26

جدول(4-1): آمار توصیفی.. 61

جدول (4-2): آزمون ایم، پسران و شین (IPS) 62

جدول (4-3): آزمون چاو. 63

جدول(4-4):  آزمون هاسمن.. 64

جدول (4-5): آزمون جارک وبرا 65

جدول(4-6): آزمون استقلال خطاها 65

جدول(4-7): نتایج حاصل از ناهمسانی واریانس…. 66

جدول(4-8): نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون. 67

جدول(4-9): نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون. 68

جدول(4-10) :نتایج حاصل از برازش معادله رگرسیون. 69

جدول( 5-1 ): خلاصه نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها 75

 

 

فهرست نمودارها

عنوان                                                                                                            صفحه

نمودار (2-1) :سطوح کارایی بازار و اطلاعات در ارتباط با هر کدام. 36

 

 

 

چکیده

ساختار سرمایه شرکت، تأمین مالی دائمی شرکت می‌باشد که بوسیله بدهی‌های بلندمدت و حقوق صاحبان سهام نشان داده می‌شود.

روش‌های تامین مالی برای تداوم فعالیت و اجرای پروژه‌های سودآور در فرایند رشد شرکت بسیار موثرند و موجب ادامه‌ی حیات شرکت‌ها در بازارهای رقابتی می‌شوند. تامین مالی به روش‌های مختلف کوتاه‌مدت و بلندمدت صورت می‌گیرد و شرکت‌ها می‌توانند منابع مالی خود را از داخل شرکت (برای نمونه از محل سود انباشته) یا خارج از شرکت (از طریق انتشار سهام یا بدهی) تامین کنند. هدف اصلی شرکت‌ها افزایش ارزش شرکت و بیشینه‌سازی ثروت سهامداران است و بدین منظور از روش‌هایی استفاده می‌کنند که آن‌ها را در رسیدن به این مهم یاری کند

برای آزمون فرضیه های پژوهش از آزمون همبستگی پیرسون از  نرم افزار (Eviews 7) استفاده شده و به تجزیه و تحلیل یافته ها و آزمون فرضیات پرداخته شده است. برای آزمون فرضیه ها از روش حداقل مربعات) OLS (استفاده شده است و نتایج حاکی از آن است که بین وجه نقد آزاد و تنوع مرتبط و نامرتبط شرکتها و ساختار سرمایه با عملکرد مالی رابطه معنادار و مستقیم و همجنین بین وجه نقدآزادباساختار سرمایه رابطه معناداری وجود دارد و همجنین بین وجه نقد آزاد و ساختار سرمایه و عملکرد مالی با تنوع کل شرکتها رابطه معناداری و جود ندارد .

 

کلمات کلیدی :ساختار سرمایه ،عملکرد مالی،تنوع بخشی

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید