دانشگاه آزاد اسلامی

واحد رشت

دانشکده مدیریت و حسابداری

گروه آموزشی حسابداری

پایان نامه تحصیلی جهت اخذ درجه کارشناسی ارشد

رشته :حسابداری

عنوان

رابطه بین ریسک نقدشوندگی و بازده غیرعادی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران

استاد راهنما

جناب آقای دکتر مهدی مشکی میاوقی

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

فهرست مطالب

عنوان                                                                                                                        صفحه

فصل اول: کلیات

1-1 مقدمه………………………………………………………………………………………………………… 3

1-2 بیان مسئله………………………………………………………………………………………………….. 3

1-3 ضرورت تحقیق…………………………………………………………………………………………… 4

1-4 اهداف تحقیق……………………………………………………………………………………………… 5

1-5 فرضیه های تحقیق……………………………………………………………………………………….. 5

1-6 جامعه آماری و نحوه گردآوری اطلاعات…………………………………………………………….. 6

1-7 روش تحقیق……………………………………………………………………………………………….. 6

1-8 استفاده کنندگان از تحقیق……………………………………………………………………………….. 7

1-9 تعریف مفاهیم و واژگان عملیاتی………………………………………………………………………. 7

1-10 ساختار کلی تحقیق …………………………………………………………………………………….. 9

فصل دوم: ادبیات موضوع و پیشینه تحقیق

2- 1 مقدمه……………………………………………………………………………………………………….. 11

2-2 تعریف نقدشوندگی……………………………………………………………………………………….. 11

2-3 دلایل اهمیت نقدشوندگی……………………………………………………………………………….. 13

2-3-1 اهمیت نقدشوندگی در رشدو توسعه بازار………………………………………………………… 14

2-3-2 نقدشوندگی معیاری برای ارزیابی ریسک…………………………………………………………. 15

2-3-3 تاثیر نقدشوندگی بر هزینه سرمایه………………………………………………………………….. 15

2-3-4 نقدشوندگی عامل بهبود عملکرد شرکتها و کل اقتصاد…………………………………………. 16

2-3-5 نقدشوندگی اوراق بهادار عامل مورد توجه در مدیریت سبد………………………………….. 16

2-3-6 تاثیر نقدشوندگی بازار بر بازده سهام………………………………………………………………. 17

2-3-7 کاربرد نقدشوندگی در قیمت گذاری دارایی ها…………………………………………………. 17

2-3-8 تاثیر نقدشوندگی در نوآوری های توسعه ای بازار سرمایه…………………………………….. 18

2–4 معیارهای متداول سنجش نقدشوندگی………………………………………………………………… 19

2-5 اقدامات لازم جهت افزایش نقدشوندگی بازار………………………………………………………. 21

2-6 مفهوم جهش برای نقدشوندگی ………………………………………………………………………. 22

2-7 شاخص های اندازه گیری نقدشوندگی………………………………………………………………… 22

2-8 میزان سهام شناور آزاد……………………………………………………………………………………. 26

2- 9 ریسک نقدشوندگی………………………………………………………………………………………. 31

2-10 بازده سهام…………………………………………………………………………………………………. 33

2-11 بازده تحقق یافته در مقابل بازده مورد انتظار ……………………………………………………… 34

2-11-1 بازده تحقق یافته……………………………………………………………………………………… 34

2-11-2 بازده مورد انتظار……………………………………………………………………………………… 34

2-12 اجزای بازده……………………………………………………………………………………………….. 34

2-12-1 سود دریافتی………………………………………………………………………………………….. 34

2-12-2 سود (زیان) سرمایه………………………………………………………………………………….. 35

2-13 بازده غیرعادی سهام…………………………………………………………………………………….. 36

2-14 ریسک……………………………………………………………………………………………………… 39

2-14-1 اندازه گیری ریسک………………………………………………………………………………….. 40

2-14-2 منابع ریسک…………………………………………………………………………………………… 40

2-15 انواع ریسک………………………………………………………………………………………………. 42

2-15-1رابطه ریسک وبازده …………………………………………………………………………………. 42

2-16 مجموعه سرمایه گذاری…………………………………………………………………………………. 43

2-17 ریسک مجموعه سرمایه گذاری……………………………………………………………………….. 43

2-18 تئوری پرتفولیو…………………………………………………………………………………………… 44

2-19 پیشینه تحقیق……………………………………………………………………………………………… 45

2-19-1 تحقیقات خارجی…………………………………………………………………………………….. 45

2-19-2 تحقیقات داخلی……………………………………………………………………………………… 48

2-20 خلاصه فصل …………………………………………………………………………………………….. 50

فصل سوم: روش‌ تحقیق

3-1 مقدمه ……………………………………………………………………………………………………….. 52

3 ـ 2 روش تحقیق…………………………………………………………………………………………….. 52

3 ـ 3 جامعه مطالعاتی و نمونه آماری………………………………………………………………………. 54

3-4 مدل تحقیق و شیوه اندازه­گیری متغیرها……………………………………………………………….. 55

3-4-1 متغیر وابسته ……………………………………………………………………………………………. 56

3-4-2 متغیر مستقل…………………………………………………………………………………………….. 57

3-4-3 متغیر های کنترل……………………………………………………………………………………….. 57

3 ـ 5 روش و ابزار گردآوری داده­ها………………………………………………………………………. 57

3-6 قلمرو تحقیق ………………………………………………………………………………………………. 58

3-7 فرضیه های تحقیق ……………………………………………………………………………………….. 59

3-8 پایایی و اعتبار ابزار تحقیق …………………………………………………………………………….. 59

3-9 روش تجزیه و تحلیل داده ها…………………………………………………………………………… 60

3-10 آزمون های تحقیق……………………………………………………………………………………….. 60

3-10-1 مدل رگرسیون…………………………………………………………………………………………. 61

3-10-2 آزمون ریشه واحد……………………………………………………………………………………. 62

3-10-3 آزمون خود همبستگی……………………………………………………………………………….. 64

3-10-4 آزمون نرمال بودن پسماندها……………………………………………………………………….. 65

3-10-5 همبستگی………………………………………………………………………………………………. 65

3-10-6 ضریب همبستگی®……………………………………………………………………………….. 65

3-10-7 ضریب تعیین (²r)………………………………………………………………………………….. 67

3-11 خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………… 67

فصل چهارم: تخمین مدل

4-1 مقدمه…………………………………………………………………………………………………………. 69

4-2 آمار توصیفی داده های تحقیق………………………………………………………………………….. 69

4-3 آزمون مانایی……………………………………………………………………………………………….. 71

4-4 مراحل برآورد مدل………………………………………………………………………………………… 72

4-4-1 مدل اول………………………………………………………………………………………………….. 72

4-4-1-1 نتایج حاصل از برآورد مدل اول………………………………………………………………… 74

4-4-2 مدل دوم…………………………………………………………………………………………………. 75

4-4-2-1 نتایج حاصل از برآورد مدل دوم………………………………………………………………… 76

4-4-3 مدل سوم…………………………………………………………………………………………………. 77

4-4-3-1 نتایج حاصل از برآورد مدل سوم……………………………………………………………….. 78

4-4-4 مدل چهارم………………………………………………………………………………………………. 79

4-4-4-1 نتایج حاصل از برآورد مدل چهارم…………………………………………………………….. 80

4-5 خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………….. 81

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

5-1 مقدمه…………………………………………………………………………………………………………. 83

5-2 نتیجه گیری…………………………………………………………………………………………………. 83

5-3 محدودیت های تحقیق…………………………………………………………………………………… 86

5-4 پیشنهادات مبتنی بر آزمون فرضیه ها………………………………………………………………….. 87

5-5 پیشنهادات برای تحقیقات آتی…………………………………………………………………………. 87

منابع:

منابع فارسی………………………………………………………………………………………………………. 89

منابع لاتین…………………………………………………………………………………………………………. 91

پیوست و ضمائم:

پیوست الف: شرکتهای نمونه تحقیق…………………………………………………………………………. 93

پیوست ب: خروجی های نرم افزار………………………………………………………………………….. 95

چکیده

در تحقیق حاضر به بررسی رابطه بین ریسک نقدشوندگی و بازده غیرعادی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. نمونه آماری پژوهش شامل 130 شرکت در طی دوره زمانی 1385 لغایت 1390 بوده است. در این تحقیق برای مطالعه اثر سه شاخص نقدشوندگی آمیوست، آمیهود و نسبت گردش معاملات بر بازده غیرعادی از طریق روش داده های تلفیقی ایستا استفاده شده است. یافته های پژوهش حاکی از وجود یک رابطه مثبت خطی و معنادار بین دو عامل ریسک نقدشوندگی و بازده غیرعادی سهام بوده است. از سوی دیگر نتایج مربوط به آزمون نقدشوندگی با شاخص آمیوست نشان دهنده وجود یک رابطه ی معکوس و معنادار با بازده غیرعادی سهام می باشد. در ادامه نتایج آزمون نقدشوندگی با شاخص آمیهود حاکی از وجود رابطه ای مستقیم و معنادار با بازده غیرعادی سهام می باشد. و با توجه به نتایج آزمون نقدشوندگی با شاخص نسبت گردش به رابطه معناداری با بازده غیرعادی سهام یافت نشد.

واژه های کلیدی: ریسک نقدشوندگی، نقدشوندگی سهام، بازده غیرعادی

1-1 مقدمه

   در این فصل ابتدا به تبیین مسئله اصلی تحقیق پرداخته شده و سپس اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق، تشریح می گردد، زیرا ایجاد نقدشوندگی برای اوراق بهادار یکی از مهم ترین کارکردهای بازارهای سرمایه به شمار می رود. در واقع، نقدشوندگی مهمترین شاخصه توسعه یک بازار سرمایه را تشکیل میدهد. به همین دلیل، هنگام رتبه بندی میزان توسعه یافتگی بازارهای سهام، یکی از شاخص های اصلی مورد استفاده، درجه نقدشوندگی بازارها می باشد. در ادامه با توجه به موضوع تحقیق که رابطه بین ریسک نقدشوندگی و بازده غیرعادی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد، مسئله اصلی تحقیق ارائه می گردد. اهداف و فرضیه های تحقیق از مطالب دیگر فصل اول است. درباره روش تحقیق نیز مطالبی بیان می شود و در ادامه، تعریف واژه های اختصاصی تحقیق مطرح خواهد شد.

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید