موسسه آموزش عالی ارشاد دماوند

رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه حقوق صاحبان سهام

پایان نامه جهت اخذ درجه کارشناسی ارشد در رشته حسابداری

استاد راهنما

آقای دکتر علی اکبر اربا­بیان

استاد مشاور

آقای دکتر منصور مومنی

1393

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده پایان نامه درج نمی شود

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

فهرست مطالب

عنوان                                                                                                    شماره صفحه

چکیده

فصل اول:کلیات پژوهش

1-1- مقدمه …………………………………………………………………………………………………………………………………………………1

1-2- تشریح و بیان مساله پژوهش………………………………………………………………………………………………………………..2

1-3- اهمیت و ضرورت پژوهش……………………………………………………………………………………………………………………5

1-4- اهداف پژوهش………………………………………………………………………………………………………………………………………7

1-5- پرسش و فرضیه های پژوهش ……………………………………………………………………………………………………………9

1-6- قلمرو پژوهش………………………………………………………………………………………………………………………………………11

1-6-1- قلمرو موضوعی پژوهش………………………………………………………………………………………………………………11

1-6-2- قلمرو زمانی پژوهش…………………………………………………………………………………………………………………..11

1-6-3- قلمرو مکانی پژوهش………………………………………………………………………………………………………………….11

1-7- کاربرد پژوهش…………………………………………………………………………………………………………………………………….12

1-8- روش گردآوری اطلاعات ……………………………………………………………………………………………………………………12

1-9- جامعه آماری و نمونه گیری ………………………………………………………………………………………………………………12

1-10- جمع آوری اطلاعات ……………………………………………………………………………………………………………………….12

1-11- تعاریف واژه های کلیدی …………………………………………………………………………………………………………………13

1-12- ساختار کلی تحقیق ………………………………………………………………………………………………………………………..14

فصل دوم: مروری بر ادبیات و پیشینه پژوهش

2-1- مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………………………………….16

2-2- اطلاعات………………………………………………………………………………………………………………………………………………17

2-3- برابری در توزیع اطلاعات……………………………………………………………………………………………………………………18

2-4- کارآیی اطلاعات………………………………………………………………………………………………………………………………….20

2-5- ظهور عدم تقارن اطلاعاتی………………………………………………………………………………………………………………….21

2-6- شکل­­گیری مفهوم عدم تقارن اطلاعاتی……………………………………………………………………………………………..24

2-7- انواع عدم تقارن اطلاعاتی و راه های غلبه بر آنها………………………………………………………………………………25

2-7-1- انتخاب بد و نامناسب ………………………………………………………………………………………………………25

2-7-2- مخاطره اخلاقی ……………………………………………………………………………………………………………….28

2-8- مدل­های عدم تقارن اطلاعاتی……………………………………………………………………………………………………………29

2-9- عدم تقارن اطلاعاتی و کارآیی بازار……………………………………………………………………………………………………33

2-10- پیامدهای عدم تقارن اطلاعاتی در بازار سرمایه………………………………………………………………………………35

2-11- معیارهای نقد شوندگی…………………………………………………………………………………………………………………….38

2-11-1- مفهوم اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش…………………………………………………………..39

2-11-2- اجزای اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش…………………………………………………………….39

2-12- هزینه سرمایه……………………………………………………………………………………………………………………………………43

2-12-1- مفهوم هزینه سرمایه………………………………………………………………………………………………………43

2-12-2- اهمیت هزینه سرمایه……………………………………………………………………………………………………..44

2-12-3- موارد استفاده از هزینه سرمایه……………………………………………………………………………………….45

2-12-4- مفروضات الگوی هزینه سرمایه………………………………………………………………………………………46

2-12-5- اجزای تشکیل دهنده هزینه سرمایه………………………………………………………………………………48

2-12-5-1- هزینه اقلام خاص سرمایه…………………………………………………………………………….48

2-12-5-2-  هزینه بدهی…………………………………………………………………………………………………49

2-12-5-3- هزینه حقوق صاحبان سهام…………………………………………………………………………51

2-13- عوامل موثر بر هزینه حقوق صاحبان سرمایه…………………………………………………………………………………..53

2-14- مدل­های هزینه حقوق صاحبان سهام  …………………………………………………………………………………………..54

2-14-1- مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه­ای ……………………………………………………………………54

2-14-2- مدل قیمت گذاری آربیتراژ …………………………………………………………………………………………..56

2-14-3- مدل رشد سود تقسیمی (گوردون) ………………………………………………………………………………57

2-14-4- مدل ارزیابی بر مبنای اطلاعات حسابداری ………………………………………………………………….59

2-15- پژوهش­های انجام شده در زمینه عدم تقارن اطلاعاتی ………………………………………………………………….61

2-15-1-پژوهش­های خارجی انجام شده در زمینه عدم تقارن اطلاعاتی ……………………………………61

2-15-2- پژوهش­های داخلی انجام شده در زمینه عدم تقارن اطلاعاتی……………………………………..64

2-16- پژوهش­های انجام شده در زمینه هزینه حقوق صاحبان سهام……………………………………………………….66

2-16-1-پژوهش­های خارجی انجام شده در زمینه هزینه حقوق صاحبان سهام………………………….66

2-16-2- پژوهش­های داخلی انجام شده در زمینه هزینه حقوق صاحبان سهام ………………………..70

2-17- رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی با هزینه حقوق صاحبان سهام……………………………………………………….72

فصل سوم: روش شناسی پژوهش

3-1- مقدمه ………………………………………………………………………………………………………………………………………………..76

3-2- روش پژوهش  ……………………………………………………………………………………………………………………………………78

3-3- تعریف عملیاتی متغیرهای پژوهش …………………………………………………………………………………………………..80

3-4- مدل و چارچوب مفهومی پژوهش ……………………………………………………………………………………………………..84

3-5- فرضیه های پژوهش ………………………………………………………………………………………………………………………….86

3-6- جامعه آماری، روش نمونه گیری و حجم نمونه ………………………………………………………………………………..86

3-6-1- جامعه آماری ……………………………………………………………………………………………………………………86

3-6-2- روش نمونه­گیری ……………………………………………………………………………………………………………..87

3-6-3- حجم نمونه ………………………………………………………………………………………………………………………88

3-7- ابزار جمع آوری داده های پژوهش ……………………………………………………………………………………………………90

3-7-1- دقت، اعتبار و پایایی ابزارپژوهش ……………………………………………………………………………………90

3-8- روش آزمون فرضیات …………………………………………………………………………………………………………………………91

3-8-1- روش داده­های پانل ………………………………………………………………………………………………………….92

3-8-1-1- روش اثرات ثابت …………………………………………………………………………………………….93

3-8-1-2- روش اثرات تصادفی ……………………………………………………………………………………….94

3-8-1-3- آزمون چاو یا F لیمر………………………………………………………………………………………………94

3-8-1-4- آزمون هاسمن…………………………………………………………………………………………………95

3-8-2- آزمون معنی دار بودن مدل……………………………………………………………………………………………………………96

فصل چهارم: تحلیل داده های پژوهش

4-1- مقدمه ………………………………………………………………………………………………………………………………………………..99

4-2- آمار توصیفی متغیرهای پژوهش ………………………………………………………………………………………………………99

4-3- بررسی همبستگی میان متغیرهای پژوهش ……………………………………………………………………………………102

4-4- تعیین میزان اعتبار الگوی­های هزینه حقوق صاحبان سهام……………………………………………………………104

4-5- آزمون نرمال بودن توزیع متغیر وابسته پژوهش ……………………………………………………………………………..104

4-6- نتایج حاصل از آزمون فرضیه پژوهش ……………………………………………………………………………………………..106

4-7- خلاصه فصل …………………………………………………………………………………………………………………………………….109

فصل پنجم: نتیجه گیری و پشنهادها

5-1- مقدمه ………………………………………………………………………………………………………………………………………………..111

5-2- نتایج پژوهش …………………………………………………………………………………………………………………………………….111

5-3- پیشنهادها مبتنی بر نتایج پژوهش …………………………………………………………………………………………………..112

5-4- پیشنهادها برای پژوهش­های آتی …………………………………………………………………………………………………….113

5-5- محدودیت­های پژوهش …………………………………………………………………………………………………………………….113

 

چکیده

هدف اصلی این پژوهش، بررسی رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی با هزینه حقوق صاحبان سهام است. نمونه­ی آماری این پژوهش شامل 118 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه­ی زمانی 1385 تا 1391 (دوره­ی 6 ساله) بوده است. روش پژوهش حاضر توصیفی و از نوع همبستگی است. آزمون فرضیه­ها بر مبنای رگرسیون چند متغیر و آزمون اف لیمر و هاسمن و با استفاده از داده­های پانل انجام شده است. یافته­های پژوهش حاکی از این است که عدم تقارن اطلاعاتی رابطه مستقیم و معنی­داری با هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت دارد و با افزایش میزان عدم تقارن اطلاعاتی به هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت نیز افزوده می شود.

 

واژه­های کلیدی

عدم تقارن اطلاعاتی، اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش، هزینه حقوق صاحبان سهام، قیمت­گذاری دارایی­های سرمایه­ای.

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید