دانشگاه علامه طباطبایی

دانشکده مدیریت و حسابداری

گروه حسابداری

 

پایان نامه جهت اخذ مدرک کارشناسی ارشد

عنوان

تاثیر نوسانات بازار سهام بر عملکرد شرکتها

 

استاد راهنما

دکتر حساس یگانه

استاد مشاور

دکتر صابر شعری

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده درج نمی شود

تکه هایی از متن به عنوان نمونه :

 

فهرست مطالب

فصل اول: کلیات پژوهش.. 1

1- 1 مقدمه. 2

1-2  تعریف موضوع و بیان مسئله. 3

1-3 اهمیت و ضرورت موضوع. 4

1-4  سوالات و فرضیات پژوهش.. 4

1-4-1 سوالات.. 4

1-4-2 فرضیات.. 5

1-5  هدف های پژوهش یا نتایج مورد انتظار 6

1-5-1  هدف (های) اصلی.. 6

1-5-2  هدف (های) فرعی.. 6

1-6   قلمرو مکانی / زمانی / موضوعی پژوهش.. 6

1-7  متغیرهای پژوهش.. 6

1-8 تعریف عملیاتی متغیرها و چگونگی اندازه گیری آنها 7

1-8-1 متغیرهای وابسته. 7

1-8-2 متغیرهای مستقل.. 8

1-9  روشهای گردآوری داده ها و ابزار مورد استفاده برای آن. 9

1-10  روشهای تحلیل داده ها 9

1-11  روش نمونه گیری و تخمین حجم جامعه. 9

1-12  ساختار کلی پژوهش.. 10

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه تحقیق. 11

2-1   بخش اول : مبانی نظری. 12

2-1-1 مقدمه. 12

2-1-2  نوسانات بازار سهام. 12

2-1-3  مدل سازی نوسان. 16

2-1-4  مفاهیم اولیه اندازه گیری نوسان. 16

2-1-5  مدلهای ساده 17

2-1-5-1  گام تصادفی.. 17

2-1-5-2  میانگین تاریخی.. 18

2-1-5-3  میانگین متحرک ساده 18

2-1-5-4  هموارسازی نمایی.. 19

3-1-5-5  مدل میانگین وزنی متحرک نمایی (EWMA) 20

2-1-5-6  روش هموارسازی نمایی متغیر. 20

2-1-6  سایر مدلها 21

2-1-6-1 نوسانات تصادفی 22

2-1-6-2  نوسان ضمنی.. 24

2-1-7  ویژگی های آماری بازده سهام. 25

2-1-7-1  دنباله بزرگ.. 26

2-1-7-2  نوسان خوشه ای.. 27

2-1-7-3  اثر اهرمی.. 27

2-1-7-4  دوره های غیرتجاری.. 28

2-1-7-5  رویدادهای قابل پیش بینی.. 28

2-1-7-6  نوسان و همبستگی سریالی.. 28

2-1-7-7  جهت حرکت در نوسانات.. 29

2-1-7-8  متغیرهای کلان اقتصادی و نوسان. 29

2-1-9  عملکرد شرکت.. 30

2-2  بخش دوم : پیشینه تحقیق. 32

2-2-1  پیشینه تحقیق درباره ” نوسانات”. 32

2-2-1-1 پژوهش های خارجی.. 34

2-2-1-2 مطالعات داخل ایران. 44

2-2-2  پیشینه پژوهش درباره “عملکرد”. 50

2-2-2-1  پیشینه مربوط به تحقیقات خارجی.. 50

2-2-2-2  پیشینه پژوهش در ایران. 58

2-3  مدل مفهومی. 62

2-4  جمع بندی و نتیجه گیری. 62

فصل سوم: روش تحقیق. 64

3-1  مقدمه. 65

3-2  روش اجرای پژوهش.. 66

3-3  فرضیات پژوهش.. 66

3-3-1 مدل پژوهش… 67

3-3-2  فرضیه های پژوهش… 68

3-4  متغیرهای مستقل پژوهش.. 68

3-5  جامعه و نمونه آماری. 68

3-6  روش جمع آوری اطلاعات. 69

3-7  اعتبار درونی و برونی پژوهش.. 69

3-8  خلاصه. 70

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل آماری. 71

4- 1 مقدمه. 72

4-2  بررسی توصیفی مشاهدات. 73

4-3  بررسی فرضیه های پژوهش.. 77

4-4  یافته های جانبی پژوهش.. 85

4-5  خلاصه فصل و نتیجه گیری. 95

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات. 96

5-1  مرور و جمع بندی. 97

5-2  نتایج آزمون فرضیات تحقیق. 97

5-3  محدودیت های پژوهش.. 101

5-4  پیشنهادات کاربردی. 101

5-5  پیشنهادات برای تحقیقات آتی. 102

منابع فارسی. I

منابع انگلیسی. III

پیوست 1: اسامی شرکتها XI

پیوست 2 : جداول. XIII

جدول 4-1. آماره های توصیفی برای متغیرهای پژوهش… XIV

جدول 4-2. نتایج برازش مدل رگرسیونی برای نوسانات بازار سهام. XV

جدول 4-3. نتایج برازش مدل رگرسیونی برای رشد تولید ناخالص ملی.. XVI

جدول 4-4. نتایج برازش مدل رگرسیونی برای اندازه شرکت.. XVII

جدول 4-5. آزمون F لیمر برای تعیین روش پانل یا پولینگ… XVIII

جدول 4-6. برآورد ضرایب رگرسیونی و نتایج نهایی مدل رگرسیون چند متغیره XIX

جدول 4-7. آزمون F لیمر برای تعیین روش پانل یا پولینگ… XX

جدول 4-8. آزمون هاسمن برای تعیین اثرات ثابت یا تصادفی.. XXI

جدول 4-9. برآورد ضرایب رگرسیونی و نتایج نهایی مدل رگرسیون چند متغیره XXII

جدول 4-10. برآورد ضرایب رگرسیونی و نتایج نهایی مدل رگرسیون چند متغیره XXIII

جدول 4-11. برآورد ضرایب رگرسیونی و نتایج نهایی مدل رگرسیون چند متغیره XXIV

پیوست 3: نمودارها XXV

نمودار 4-1. نمودار روند خطی متغیرهای وابسته به همراه نمودار چندک نرمال. XXVI

نمودار 4-2. نمودار خطی از روند تغییرات شرکت ها در دوره مطالعاتی برای متغیرهای مستقل.. XXVII

نمودار 4-3. نمودار جعبه ای برای متغیرهای مستقل پژوهش… XXVIII

پیوست 4: جداول ضمیمه. XXIX

 

 

فهرست جداول

جدول 1-1  شاخص های اندازه گیری عملکرد شامل شاخص های مالی و اقتصادی.. 5

جدول 1-2   متغیرها و نمادها 7

جدول 2-1  خلاصه ای از پیشینه پژوهش های خارجی در باره “عملکرد شرکت”. 52

جدول 4-1. آماره های توصیفی برای متغیرهای پژوهش… 74

جدول 4-2. نتایج برازش مدل رگرسیونی برای نوسانات بازار سهام 80

جدول 4-3. نتایج برازش مدل رگرسیونی برای رشد تولید ناخالص ملی.. 82

جدول 4-4. نتایج برازش مدل رگرسیونی برای اندازه شرکت.. 84

جدول 4-5. آزمون F لیمر برای تعیین روش پانل یا پولینگ… 86

جدول 4-6. برآورد ضرایب رگرسیونی و نتایج نهایی مدل رگرسیون چند متغیره 87

جدول 4-7. آزمون F لیمر برای تعیین روش پانل یا پولینگ… 88

جدول 4-8. آزمون هاسمن برای تعیین اثرات ثابت یا تصادفی.. 88

جدول 4-9. برآورد ضرایب رگرسیونی و نتایج نهایی مدل رگرسیون چند متغیره 90

جدول 4-10. برآورد ضرایب رگرسیونی و نتایج نهایی مدل رگرسیون چند متغیره 92

جدول 4-11. برآورد ضرایب رگرسیونی و نتایج نهایی مدل رگرسیون چند متغیره 94

 

فهرست نمودارها

نمودار 2-1 نمایش تابع لپتوکورتیک.. 26

نمودار 2-2  نوسانات خوشه ای بازده دارایی ها 27

نمودار 4-1. نمودار روند خطی متغیرهای وابسته به همراه نمودار چندک نرمال. 75

نمودار 4-2. نمودار خطی از روند تغییرات شرکت ها در دوره مطالعاتی برای متغیرهای مستقل. 76

نمودار 4-3. نمودار جعبه ای برای متغیرهای مستقل پژوهش… 76

 

چکیده:

هدف این تحقیق بررسی تاثیر نوسانات بازار سهام بر عملکرد شرکتها است .معیارهای مورد نظر برای اندازه گیری عملکرد شرکتها بازده سهام(ROE)˓بازده دارایی ها (ROA)˓ سود خالص و ارزش افزوده اقتصادی و معیار موردنظر برای نوسانات˓ سهم بازده ماهانه سهام می باشد . علاوه بر آن˓در این پژوهش به دنبال رابطه بین اندازه شرکت و عملکرد و همچنین رابطه بین رشد تولید ناخالص ملی و عملکرد نیز می باشیم. نمونه این تحقیق در بر گیرنده شرکتهای سیمانی حاضر در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که با در نظر گرفتن محدودیت های موردنظر˓ 15 شرکت انتخاب شده و در طی یک دوره 9 ساله (1383– 1391) مورد بررسی قرار گرفته اند. روش آماری مورد استفاده جهت تحلیل مدل ها در این پژوهش روش GMM بوده و نتایج به دست آمده به شرح زیر است:

• با افزایش نوسانات بازار سهام عملکرد شرکت در هر چهار بعد (بازده دارایی ها˓ بازده سهام˓ سود خالص و ارزش افزوده اقتصادی) کاهش خواهد یافت. لذا با عنایت به اطلاعات جمع آوری شده، فرضیه پژوهش مبنی بر اینکه “نوسانات بازار سهام رابطه معناداری با عملکرد شرکتها دارد” در سه مورد ارزش افزوده و سود خالص و بازده دارایی ها پذیرفته شد. اما فرضیه مربوط به ROE تایید نشد.
• رشد تولید ناخالص ملی ( رابطه معناداری با عملکرد شرکتها دارد.
• اندازه شرکت رابطه معناداری با عملکرد شرکت از لحاظ سه شاخص بازده سهام˓ بازده دارایی ها و سود خالص دارد اما از لحاظ ارزش افزوده این رابطه ناچیز است.

واژه های کلیدی: نوسانات بازار سهام˓ عملکرد˓ سهم بازده ماهانه سهام˓ بازده دارایی ها˓ بازده سهام˓ ارزش افزوده اقتصادی˓ رشد تولید ناخاص ملی˓ روش GMM

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید

 

دانشکده مدیریت و حسابداری

دانشگاه علامه طباطبایی

 

رابطه بین  حسابداری محافظه کارانه ، بازدهی غیر عادی و عدم تقارن اطلاعاتی شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران

 

استاد راهنما : دکتر قاسم بولو

استاد مشاور : دکتر محمد مرفوع

 

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده درج نمی شود

تکه هایی از متن به عنوان نمونه :

 

فهرست مندرجات

چکیده 1

فصل اول: کلیات تحقیق.. 2

1- 1-  مقدمه. 3

2-1-  بیان مسئله. 3

3- 1- اهمیت و ضرورت موضوع. 7

4-1 – گزاره های تحقیق.. 7

5-1- اهداف تحقیق.. 9

6- 1- روش کلی تحقیق.. 9

7 -1-  قلمرو مکانی و زمانی تحقیق.. 9

8-1- روش و ابزارهای گردآ وری داده‌ها 9

9-1- روش نمونه گیری و تخمین حجم نمونه. 10

10-1- روش تحلیل داده ها 11

11- 1- چارچوب کلان نظری تحقیق.. 11

1-11-1-  معیار اندازه گیری بازده غیر عادی.. 12

2-11-1-  معیار اندازه گیری عدم تقارن  اطلاعاتی.. 13

3-11-1-  معیار اندازه گیری محافظه کاری.. 13

4-11-1- متغیرهای کنترلی.. 14

12-1- آزمون فرضیه ها : 17

1-12-1- آزمون فرضیه 1. 18

2-12-1- آزمون فرضیه 1-1 و 2-1. 18

3-12-1- آزمون فرضیه 2. 19

4-12-1- آزمون فرضیه 1-2 و 2-2. 19

5-12-1- آزمون فرضیه 3. 19

6-12-1- آزمون فرضیه های  4 و 5. 19

7-12-1- آزمون فرضیه های  6 و 7. 20

13-1- تعریف عملیاتی متغیرهای تحقیق : 21

15-1- خلاصه فصل : 22

فصل دوم : مبانی نظری پژوهش… 24

1-2- مقدمه. 25

2-2- ادبیات تحقیق کارایی بازار و بازدهی غیر عادی.. 26

1-2-2-  تئوری‌های مالی و سرمایه گذاری.. 26

2-2-2- تئوری‌های مالی مدرن (کلاسیک) 27

3-2-2 – تئوری مالی نوین.. 53

3-2- ادبیات تحقیق محافظه کاری.. 63

1-3-2- مفهوم محافظه کاری.. 63

2-3-2- دیدگاه منتقدان محافظه کاری.. 66

3-3-2- دیدگاه طرفداران محافظه‌کاری.. 67

4-3-2-. 68

فلسفه وجودی محافظه کاری.. 68

5-3-2- انواع محافظه کاری.. 72

6-3-2- معیارهای محافظه کاری.. 73

7-3-2- مدل‌های اندازه‌گیری محافظه کاری.. 76

3-2- ادبیات تحقیق عدم تقارن اطلاعاتی.. 83

1-3-2- نقش اجتماعی اطلاعات.. 83

2-3-2- نقش اقتصادی اطلاعات.. 84

3-3-2- نقش اطلاعات در تصمیم گیری.. 86

4-3-2- نظریه عدم تقارن اطلاعاتی.. 86

5-3-2- انواع عدم تقارن اطلاعاتی.. 87

6-3-2- عدم تقارن اطلاعاتی و افشاء اطلاعات.. 88

7-3-2- نظریه علامت دهی.. 90

8-3-2- نظریه هزینه دعوای حقوقی.. 91

9-3-2- معیارهای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی.. 91

4-2- پیشینه تحقیق.. 98

1-4-2- پیشینه خارجی تحقیق.. 98

2-4-2- پیشینه داخلی تحقیق.. 101

5-2- خلاصه فصل.. 107

فصل سوم: روش پژوهش… 108

1-3- مقدمه. 109

2-3- روش تحقیق.. 109

1-2-3- هدف تحقیق.. 110

2-2-3- ماهیت و روش تحقیق.. 110

3-3- روش نمونه گیری و تخمین حجم نمونه. 112

5-3- روش و ابزارهای گردآوری داده‌ها 115

6-3- روش تجزیه و تحلیل آماری.. 116

7-3- انواع روش‌های تجزیه و تحلیل اطلاعات.. 117

1-7-3- تحلیل توصیفی.. 117

2-7-3- تحلیل استنباطی.. 118

8-3- آزمون‌های تحلیل استنباطی.. 120

1-8-3-  بررسی نرمال بودن داده‌های تحقیق.. 120

2-8-3 تکنیک داده ترکیبی.. 121

3-8-3- بررسی مفروضات تخمین مدل رگرسیونی.. 124

4-8-3- ضریب تعیین …. 127

5-8-3- ضریب تعیین تعدیل شده 128

6-8-3- آزمون معنی دار بودن ضریب همبستگی ® 128

7-8-3- آزمون معنی داری مدل رگرسیونی (آزمون F) 129

8-8-3- آزمون معنی داری ضرایب رگرسیون. 129

9-3- متغیرهای تحقیق.. 130

1-9-3- بازده غیر عادی.. 130

2-9-3- عدم تقارن اطلاعاتی.. 131

3-9-3- محافظه کاری.. 132

4-9-3- متغیرهای تعدیل کننده 133

10-3- آزمون فرضیه‌ها 138

1-10-3- آزمون فرضیه 1. 139

2-10-3- آزمون فرضیه 1-1 و 2-1. 139

3-10-3- آزمون فرضیه 2. 140

4-10-3- آزمون فرضیه 1-2 و 2-2. 140

5-10-3- آزمون فرضیه 3. 140

6-10-3-آزمون فرضیه 4 و فرضیه 5. 141

7-10-3- آزمون فرضیه 6 و فرضیه 7. 141

11-3 خلاصه فصل.. 142

فصل چهارم:تجزیه و تحلیل آماری.. 143

1- 4- مقدمه. 144

2-4- برآورد متغیرهای پژوهش… 145

1-2-4- بررسی نرمال بودن متغیرهای وابسته. 146

2-2- 4-  بررسی ایستایی(مانایی) وپایایی(نامانایی) متغیرهای پژوهش از طریق آزمون ریشه واحد. 154

3-2- 4-  بررسی مفروضات کلاسیک مدل رگرسیونی.. 158

4-2- 4-  انتخاب الگوی مناسب مدل رگرسیونی.. 164

3-4- تحلیل توصیفی متغیرهای پژوهش… 169

4-4-  آزمون فرضیه های پژوهش… 170

1-4-4-آزمون آماری فرضیه های گروه اول. 171

2-4-4- آزمون آماری فرضیه های گروه دوم. 187

5-4- خلاصه فصل.. 193

فصل پنجم: جمع بندی و نتیجه گیری.. 194

1-5-  مقدمه. 195

2-5- نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش… 195

3-5- بررسی تطبیقی نتایج پژوهش… 197

4-5- محدودیتهای پژوهش… 199

5-5-  پیشنهادات پژوهش… 199

6-5- خلاصه فصل.. 200

فهرست مطالب.. Error! Bookmark not defined.

منابع فارسی.. 201

منابع لاتین.. 204

چکیده

در این پژوهش با این استدلال که مدیران واحدهای تجاری به امید بدست آوردن خبرهای خوب آینده انگیزه بیشتری برای به تأخیرانداختن خبرهای بد دارند و از این طریق می توانند بازده اضافی کسب نمایند و تاکید بر این مهم که حسابداری محافظه کارانه به عنوان سازو کار کنترلی مؤثر در شناسایی سریعتر خبرهای بد نسبت به خبرهای خوب اقتصادی ، مدیران را از خوش بینی بیش از حد باز می دارد و به دیدگاههای گروههای مختلف که اطلاعات نامتقارن، حقوق و مزایای نابرابر و افق فکری محدود دارند ،پاسخ می دهد و می تواند نقش برجسته ای درکنترل رفتارهای فرصت طلبانه مدیران واحدهای تجاری ایفا کند و با افزایش کیفیت محتوایی اطلاعات منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سایر افراد ذینفع و به تبع بهبود کارایی در بازار بورس اوراق بهادار گردد . رابطه بین بازده غیر عادی به نمایندگی از میزان کارایی بازار ، عدم تقارن اطلاعاتی به نمایندگی از کیفیت اطلاعات منتشر شده در بازار سرمایه و محافظه کاری به نمایندگی از نقش حسابداری در تقابل با انگیزه های شخصی مدیران ، با استفاده از اطلاعات 93 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در دوره 8 ساله1390-1383 مورد بررسی قرار گرفته است. در این پژوهش ضمن در نظر گرفتن متغیرهای کنترلی همچون شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به نمایندگی از تاثیر تقارن اطلاعاتی بر محافظه کاری و درصد مالکان نهادی به نمایندگی از تاثیر حاکمیت شرکتی بر میزان استفاده از رویه های محافظه کارانه ؛ از معیار عدم تقارن زمانی شناسایی سود و زیان باسو برای سنجش محافظه کاری و از الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای CAPM مبتنی بر مدل شناخته شده بازار در یک دوره 260 روزه (250 روز قبل از اعلان سود و 10 روز بعد از تاریخ اعلان سود ) برای سنجش بازده غیر عادی استفاده شده است . همچنین در پژوهش حاضر برای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی علاوه بر در نظر گرفتن معیار تفاوت قیمت پیشنهادی خرید و فروش در یک دوره 10 روزه (5 روز قبل توقف نماد معاملاتی و 5 روز بعد از بازگشایی نماد معاملاتی ) از معیارهای اقلام تعهدی اختیاری ، نوسانات سودخالص ، پایداری اقلام تعهدی ، نسبت بدهی به ارزش دفتری دارایی ، نسبت ارزش خالص اموال و تجهیزات به فروش کمک گرفته شده است . نتایج آزمون فرضیه های پژوهش حاکی از آن است که درجه محافظه کاری با عدم تقارن اطلاعاتی و بازده غیر عادی یک رابطه منفی و معنی دار و عدم تقارن اطلاعاتی با بازده غیرعادی یک رابطه مثبت و معنی دار دارند ،که این مهم  مبین نقش برجسته استانداردها و رویه های حسابداری محافظه کارانه در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی میان فعالان بازارهای مالی و در نتیجه کاهش هزینه های نمایندگی ، هزینه های تامین مالی و افزایش نقدشوندگی سهام در بازار سرمایه می باشد.همچنین در بررسی رابطه علت و معلولی بین درجه محافظه کاری، عدم تقارن اطلاعاتی و بازده غیر عادی مشخص گردید که ارتباط بین این سه مولفه یک ارتباط متقابل(دوسویه) است ؛ که این امر بیانگر نقش نهادهای ناظر در اجرای استاندارهای حسابداری در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و در نتیجه بهبود بازارهای اوراق بهادار است .

 برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید

 

دانشگاه علامه طباطبایی

دانشکده مدیریت و حسابداری

 

پایان نامه کارشناسی ارشد رشته حسابداری

 

رابطـه ریسـک شـرکت و نوسـانات سـود جامـع

 

 

استاد راهنما

دکتر یحیی حساس یگانه

 

استاد مشاور

دکتر قاسم بولو

 

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده درج نمی شود

تکه هایی از متن به عنوان نمونه :

 

فهرست مطالب

فصل اول: کلیات……………………………………………………………………………………………………………..1

1.1مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………………………………..         2

1.2 تشریح و بیان مساله……………………………………………………………………………………………………………………………..            5

1.3 اهمیت و ضرورت انجام تحقیق……………………………………………………………………………………………………………. 8

1.4 اهداف تحقیق ……………………………………………………………………………………………………………………………………..            9

1.5 پرسش­ها و فرضیه­های تحقیق ………………………………………………………………………………………………………….    10

1.6 روش اجرای تحقیق …………………………………………………………………………………………………………………………..   11

1.7 تعریف برخی از واژه ها و اصطلاحات تحقیق ……………………………………………………………………………………      12

1.8 ساختار کلی تحقیق …………………………………………………………………………………………………………………………..  13

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه………………………………………………………………………………….             15

بخش اول: مبانی نظری تحقیق……………………………………………………………………………………………….       16

2.1 مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………………………………….           17

2.2 ریسک…………………………………………………………………………………………………………………………………………………            19

2.2.1 عوامل مؤثر بر ریسک شرکت……………………………………………………………………………………………………    20

2.2.2 انواع ریسک………………………………………………………………………………………………………………………………  27

2.3 سود …………………………………………………………………………………………………………………………………………………..            28

2.3.1 هدف از اندازه­گیری و گزارش سود …………………………………………………………………………………………      28

2.3.2 مفهوم سرمایه…………………………………………………………………………………………………………………………..  28

2.3.3 مفاهیم نگهداشت سرمایه………………………………………………………………………………………………………..    30

2.3.4 مفاهیم سود……………………………………………………………………………………………………………………………..  32

2.3.4.1 سود حسابداری……………………………………………………………………………………………………………..    33

2.3.4.2 سود اقتصادی………………………………………………………………………………………………………………..   34

2.4 رویکردهای تهیه صورت سود (زیان)………………………………………………………………………………………………….    35

2.4.1 تئوری مازاد خالص (تمیز)………………………………………………………………………………………………………..    36

2.4.2 مفهوم سود عملیات جاری………………………………………………………………………………………………………..    36

2.4.3 مفهوم شمول کلی سود (سود جامع)………………………………………………………………………………………      39

2.5 گزارشگری سود جامع………………………………………………………………………………………………………………………..   41

2.5.1 گزارشگری سود جامع در ایالت متحده آمریکا…………………………………………………………………………       41

2.5.2 گزارشگری سود جامع در سطح بین­الملل……………………………………………………………………………….       45

2.5.3 گزارشگری سود جامع در ایران………………………………………………………………………………………………..     48

2.6 بررسی تطبیقی سود جامع در سطح ایران و بین­الملل…………………………………………………………………….         49

2.6.1 تعریف سود جامع…………………………………………………………………………………………………………………….   51

2.6.2 سایر اجزای سود جامع…………………………………………………………………………………………………………….    52

2.6.2.1 تغییرات در مازاد تجدید ارزیابی دارایی­ها……………………………………………………………………         53

2.6.2.2 سود یا زیان اکچوئری در طرح­های مزایای معین………………………………………………………..          54

2.6.2.3 تعدیلات تسعیر ارز……………………………………………………………………………………………………….     56

2.6.2.4 سود (زیان) ناشی از اندازه­گیری مجدد دارایی­های مالی آماده برای فروش………………… 59

2.6.2.5 بخش اثربخش سود (زیان­های) مربوط به ابزارهای مصون سازی در مصون سازی……… 61

2.6.2.6 تعدیلات سنواتی…………………………………………………………………………………………………………….   63

2.6.2.7 تعدیلات تجدید طبقه­بندی…………………………………………………………………………………………..     64

2.6.3 شیوه گزارشگری سود جامع……………………………………………………………………………………………………..    65

2.7 شیوه نوین ارائه صورت­های مالی……………………………………………………………………………………………………….    68

2.7.1 سیر تحول نحوه­ی ارائه­ی صورت­های مالی……………………………………………………………………………..       70

2.7.2 اهداف اساسی روش نوین ارائه­ی صورت­های مالی………………………………………………………………….        72

2.7.3 اصول ارائه­ی صورت­های مالی (منطبق با IAS1)…………………………………………………………………..       73

2.7.3.1 یکپارچگی………………………………………………………………………………………………………………………  73

2.7.3.2 تفکیک…………………………………………………………………………………………………………………………..  74

2.7.4 شکل و طبقه­بندی……………………………………………………………………………………………………………………   76

2.7.5 تعریف بخش­ها و گروه­ها………………………………………………………………………………………………………….    79

2.7.6 صورت­های مالی……………………………………………………………………………………………………………………….   82

2.7.6.1 صورت وضعیت مالی …………………………………………………………………………………………………….    82

2.7.6.2 صورت سود (زیان) جامع……………………………………………………………………………………………..      83

2.7.6.3 صورت جریان وجه نقد ………………………………………………………………………………………………..     84

بخش دوم: پیشینه تحقیق………………………………………………………………………………………………………      86

2.1 مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………………………………….           87

2.2 تحقیق­های قبلی درمورد نوسانات سود جامع……………………………………………………………………………………      87

2.3 تحقیق­های قبلی درمورد رابطه ریسک با سود جامع…………………………………………………………………………       91

2.3.1 رابطه­ی معیارهای نوسانات سود و معیار ریسک بازار………………………………………………………………        91

2.3.2 قیمت­گذاری معیارهای نوسانات سود………………………………………………………………………………………      94

2.4 تحقیق­های قبلی درمورد قدرت پیش­بینی­کنندگی سود جامع……………………………………………………….          96

2.5 سایر تحقیقات در مورد سود جامع………………………………………………………………………………………………….       100

2.6 جمع بندی……………………………………………………………………………………………………………………………………….   109

فصل سوم: روش اجرای تحقیق ……………………………………………………………………………………………       112

3.1 مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………………………………….  113

3.2 مدل مفهومی و فرضیه­های تحقیق…………………………………………………………………………………………………       113

3.2.1 مدل مفهومی تحقیق……………………………………………………………………………………………………………..     113

3.2.2 فرضیه­های تحقیق…………………………………………………………………………………………………………………     118

3.3 روش کلی تحقیق……………………………………………………………………………………………………………………………     118

3.4 قلمرو تحقیق…………………………………………………………………………………………………………………………………..    119

3.4.1 قلمرو موضوعی……………………………………………………………………………………………………………………..     119

3.4.2 قلمرو مکانی تحقیق……………………………………………………………………………………………………………..      119

3.4.3 قلمرو زمانی تحقیق………………………………………………………………………………………………………………      119

3.5 روش نمونه­گیری…………………………………………………………………………………………………………………………….     119

3.6 روش گردآوری داده­ها……………………………………………………………………………………………………………………..     120

3.7 معرفی و نحوه­ی محاسبه متغیرها …………………………………………………………………………………………………       120

3.8 روش آزمون فرضیات تحقیق………………………………………………………………………………………………………….       123

3.8.1 روش آزمون فرضیه­ی اول…………………………………………………………………………………………………….       123

3.8.2 روش آزمون فرضیه دوم………………………………………………………………………………………………………..      123

3.8.3 روش آزمون فرضیه سوم……………………………………………………………………………………………………….      125

3.8.4 روش آزمون فرضیه چهارم……………………………………………………………………………………………………       127

3.8.5 روش آزمون فرضیه پنجم……………………………………………………………………………………………………..      128

3.9 مباحث آماری ………………………………………………………………………………………………………………………………..    129

3.10 خلاصه فصل ……………………………………………………………………………………………………………………………….    134

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل آماری………………………………………………………………………………………      135

4.1 مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………………………………  136

4.2 جامعه و نمونه آماری……………………………………………………………………………………………………………………….    137

4.3 نتایج………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 137

4.3.1 آزمون فرضیه اول…………………………………………………………………………………………………………………..     137

4.3.2 آزمون فرضیه دوم………………………………………………………………………………………………………………….     139

4.3.3 آزمون فرضیه سوم…………………………………………………………………………………………………………………     144

4.3.4 آزمون فرضیه چهارم…………………………………………………………………………………………………………….       150

4.3.5 آزمون فرضیه پنجم……………………………………………………………………………………………………………….     154

4.4 خلاصه و جمع­بندی ………………………………………………………………………………………………………………………     157

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات…………………………………………………………………………………………………….       158

5.1 مرور و جمع­بندی …………………………………………………………………………………………………………………………..     159

5.2 نتایج آزمون فرضیه­های تحقیق………………………………………………………………………………………………………      161

5.2.1 نتایج آزمون فرضیه اول…………………………………………………………………………………………………………      161

5.2.2 نتایج آزمون فرضیه دوم………………………………………………………………………………………………………..      162

5.2.3 نتایج آزمون فرضیه سوم………………………………………………………………………………………………………..     162

5.2.4 نتایج آزمون فرضیه چهارم…………………………………………………………………………………………………….      163

5.2.5 نتایج آزمون فرضیه پنجم………………………………………………………………………………………………………     164

5.3 محدودیت­های تحقیق……………………………………………………………………………………………………………………..     164

5.4 پیشنهادات ……………………………………………………………………………………………………………………………………….  165

5.4.1 پیشنهادت کاربردی………………………………………………………………………………………………………………..    165

5.4.2 پیشنهادات برای تحقیق­های آتی…………………………………………………………………………………………..       166

5.5 خلاصه فصل ………………………………………………………………………………………………………………………………….    167

فهرست منابع……………………………………………………………………………………………………………………………………………….           I

فهرست شکل­ها

 

شکل 2.1 خصوصیات کیفی اطلاعات مالی بر اساس SFAC8 ……………………………………………………………..       69

شکل 2.2 اصول اساسی ارائه صورت­های مالی …………………………………………………………………………………………     73

شکل 2.3 مبانی تفکیک منابع …………………………………………………………………………………………………………………   75

شکل 2.4 مجموعه صورت­های مالی …………………………………………………………………………………………………………   76

شکل 2.5 روش مستقیم تهیه صورت جریان وجه نقد…………………………………………………………………………….       84

شکل 3.1 مدل مفهومی تحقیق ………………………………………………………………………………………………………………    117

شکل 3.2 انواع الگوهای برآورد و آزمون­های انتخاب الگو ………………………………………………………………………        134

شکل 4.1 مقایسه معیارهای نوسانات سود در سال­های مختلف ………………………………………………………….           138

 

 

فهرست جدول­ها

 

جدول 2.1 سیر تطور IAS1 …. ……………………………………………………………………………………………………………….. 47

جدول 2.2 مقایسه سایر اجزای سود جامع در دو استاندارد شماره 6 ایران با IAS1……………………………. 52

جدول 2.3 اجزای مخارج طرح­های معین در IAS19 …………………………………………………………………………..       56

جدول 2.4 نحوه اندازه­گیری و شناسایی دارایی­های مالی در ایران …………………………………………………………        60

جدول 2.5 بخش­ها و گروه­های مختلف صورت­های مالی مطابق با IAS1 ……………………………………………          77

جدول 2.6 خلاصه تحقیقات خارجی در مورد سود جامع …………………………………………………………………….          104

جدول 2.7 خلاصه تحقیقات داخلی در مورد سود جامع ………………………………………………………………………         108

جدول 4.1 آمارهای توصیفی معیارهای نوسانات سود …………………………………………………………………………          138

جدول 4.2 آمارهای توصیفی نوسانات نسبی سود………………………………………………………………………………….        139

جدول 4.3 آزمون رتبه­بندی ویلکاکسون ……………………………………………………………………………………………….      139

جدول 4.4 آمارهای توصیفی فرضیه دوم ………………………………………………………………………………………………       140

جدول 4.5 نتایج آزمون آماری جارک- برا برای متغیرهای فرضیه دوم ……………………………………………… 141

جدول 4.6 نتایج آزمون لیمر برای مدل­های فرضیه دوم ………………………………………………………………………         141

جدول 4.7 نتایج آزمون هاسمن برای مدل­های فرضیه دوم …………………………………………………………………          142

جدول 4.8 نتایج حاصل از برازش مدل­های رگرسیونی فرضیه دوم …………………………………………………….           143

جدول 4.9 آمارهای توصیفی فرضیه سوم …………………………………………………………………………………………….        145

جدول 4.10 نتایج آزمون آماری جارک- برا برای متغیرهای فرضیه سوم ………………………………………….. 146

جدول 4.11 نتایج آزمون لیمر برای مدل­های فرضیه سوم …………………………………………………………………..         146

جدول 4.12 نتایج آزمون هاسمن برای مدل­های فرضیه سوم …………………………………………………………….           147

جدول 4.13 نتایج حاصل از برازش مدل­های رگرسیونی فرضیه سوم …………………………………………………           149

جدول 4.14 آمارهای توصیفی فرضیه چهارم ……………………………………………………………………………………….        150

جدول 4.15 نتایج آزمون آماری جارک- برا برای متغیرهای فرضیه چهارم ……………………………………….. 151

جدول 4.16 نتایج آزمون لیمر برای مدل­های فرضیه چهارم ………………………………………………………………           151

جدول 4.17 نتایج آزمون هاسمن برای مدل­های فرضیه چهارم ………………………………………………………….           152

جدول 4.18 نتایج حاصل از برازش مدل­های رگرسیونی فرضیه چهارم ………………………………………………           153

جدول 4.19 آمارهای توصیفی فرضیه پنجم …………………………………………………………………………………………       154

جدول 4.20 نتایج آزمون آماری جارک- برا برای متغیرهای فرضیه پنجم ………………………………………… 155

جدول 4.21 نتایج آزمون لیمر برای مدل­های فرضیه پنجم ………………………………………………………………..          155

جدول 4.22 نتایج آزمون هاسمن برای مدل­های فرضیه پنجم ……………………………………………………………          156

جدول 4.23 نتایج حاصل از برازش مدل­های رگرسیونی فرضیه پنجم ………………………………………………..           157
چکیده:

گزارشگری سود جامع در یک صورت عملکرد واحد مسئله­ای بحث­برانگیز است. موافقان گزارشگری سود جامع در یک صورت عملکرد واحد بر این باورند که سود (زیان) اندازه­گیری شده بر مبنای جامع عملکرد شرکت را بهتر از سایر اندازه­گیری­های سود، نشان می­دهد در حالی­که مخالفان معتقدند “سایر اجزای سود جامع” متشکل از اقلامی است که به دلیل ماهیت موقتی و غیرعادی خود از دوره­ای به دوره­ی دیگـر تغییر می­کنند و لذا گـزارش کردن آنها همـراه با نتایج کسب و کار اصلی منجـر به افزایش نوسانات سـود و ریسک شرکت و همچنین کاهش قدرت پیش­بینی سـود می­شود. در نتیجه، انتخاب شیوه­ای از گزارشگری سود که عملکرد شرکت را بهتر و کامل­تر نشان دهد، اهمیت ویژه­ای دارد. از این رو، در این تحقیق به دنبال پاسخ به این پرسش آغازین هستیم که آیا ارائه سایر اجزای سود جامع ذیل صورت سود (زیان) دوره (رویکرد ارائه یک صورت عملکـرد واحـد) منجـر به سـوءتعبیر از عملکرد اصلی شرکت می­شود یا خیـر؟ به منظور پاسخ به این سوال می­بایست به مقایسـه رابطـه بین معیارهای نوسانات سـود با ریسک و قیمت بازار سهام شـرکت پرداخت. همچنین می­بایست به مقایسـه قدرت پیش­بینی­کنندگی معیارهای سـود (سـود خالص و سـود جامع) در پیش­بینی جریان وجه نقد عملیاتی دوره بعد و سود خالص دوره بعد پرداخت و سپس با توجه به کلیه نتایج بدست آمده در حد مناسب به سوال آغازین تحقیق پاسخ داد. لازم به ذکر است که این مقایسه با استفاده از داده­های شرکت­های پذیرفتـه شـده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره 1382-1391 و به وسیله­ی رگرسیون خطی چندگانه و آزمون F صورت گرفت. نتایج بررسی­ها نشان داد که سود جامع دارای ماهیت پر نوسان­تری نسبت به سـود خالص است ولی این برتـری به لحاظ آماری معنی­دار نیست. همچنین، نوسانات سایر اجزای سود جامع با ریسک و قیمـت بازار سهام شرکت رابطـه معنی­داری ندارد. بر همین اساس، نتایج این تحقیق از رویکرد ارائه یک صورت عملکـرد واحـد حمایت می­کند. علاوه­براین نتایج نشان داد که سود خالص قدرت پیش­بینی بیشتری برای پیش­بینی جریان وجه نقد عملیاتی دوره بعد و سود خالص دوره بعد دارد. این موضوع که بیانگر اهمیت و کاربـرد سـود خالص در تعیین عملکـرد آتی شـرکت است، نشان می­دهـد که می­بایست کماکان سود خالص در قالب یک قلم جداگانه در صورت عملکرد مالی نشان داده شود.

 

کلید واژه: سود جامع، سود خالص، ریسک شرکت، نوسانات سود

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید

 

دانشگاه علامه طباطبایی

دانشکده مدیریت و حسابداری

 

پایان نامه کارشناسی ارشد رشته حسابداری

رابطه محافظه کاری و بازده غیرعادی کوتاه مدت سهام عرضه های عمومی اولیه–  IPOs– در بورس اوراق بهادار تهران

 

استاد راهنما

دکتر قاسم بولو

استاد مشاور

دکتر یحیی حساس یگانه

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده درج نمی شود

تکه هایی از متن به عنوان نمونه :

 

فهرست مطالب

فصل اول: طرح و کلیات تحقیق

1-1- مقدمه. 1

2-1- بیان مسئله. 2

3-1- اهمیت و ضرورت تحقیق.. 3

4-1- پرسش تحقیق.. 4

5-1- فرضیه های تحقیق.. 4

6-1- اهداف تحقیق.. 5

7-1- روش کلی تحقیق.. 6

8-1- قلمرو زمانی، جامعه و نمونه آماری.. 6

9-1- روش جمع­آوری اطلاعات.. 6

10-1- روش تجزیه و تحلیل داده ها. 7

11-1- مدل تحقیق.. 7

12-1- شرح واژه­ها و متغیرهای تحقیق.. 8

13-1- ساختار کلی تحقیق.. 13

خلاصه فصل.. 13

فصل دوم: مبانی نظری پژوهش و مروری بر تحقیقات پیشین

1-2- مقدمه. 15

2-2- محافظه کاری.. 16

1-2-2- تعریف محافظه کاری و مفهوم آن.. 16

2-2-2- دلایل محافظه کاری.. 20

3-2-2- دیدگاه های مرتبط با محافظه کاری.. 21

4-2-2-محافظه کاری مشروط و نامشروط.. 26

5-2-2- معیارهای اندازه گیری محافظه کاری 28

3-2- عدم تقارن اطلاعاتی.. 31

1-3-2- مفهوم عدم تقارن اطلاعاتی.. 31

2-3-2- نظریه عدم تقارن اطلاعاتی.. 33

3-3-2- معیارهای ارزیابی عدم تقارن اطلاعاتی.. 35

4-2- محافظه کاری و عدم تقارن اطلاعاتی.. 36

5-2- عرضه عمومی اولیه. 37

1-5-2- مفهوم عرضه عمومی اولیه. 37

2-5-2-  فرایند کلی عرضه های عمومی اولیه. 38

3-5-2- روش های عرضه های عمومی اولیه. 39

4-5-2- ناهنجاری های عرضه های عمومی اولیه. 41

5-5-2- اندازه گیری بازده غیرعادی اولیه. 52

6-2- محافظه کاری و قیمت گذاری کمتر از واقع عرضه های عمومی اولیه. 53

7-2- پیشینه تحقیق.. 54

1-7-2- تحقیقات داخلی.. 54

2-7-2- تحقیقات خارجی.. 59

8-2- نتیجه گیری و مدل مفهومی.. 64

خلاصه فصل.. 67

فصل سوم: روش تحقیق

1-3- مقدمه. 69

2-3- تعریف روش تحقیق.. 69

3-3- نوع و روش پژوهش… 70

4-3- مسأله پژوهش… 72

5-3- فرضیه های تحقیق.. 73

6-3- قلمرو پژوهش… 73

7-3- جامعه و نمونه آماری.. 74

8-3- روش های گردآوری داده ها. 74

9-3- مدل مورد استفاده برای آزمون فرضیه­ها. 75

10-3- اندازه گیری متغیر های پژوهش… 75

11-3- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه. 80

خلاصه فصل.. 81

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل آماری یافته های تحقیق

1-4- مقدمه. 83

2-4- آمار توصیفی.. 84

3-4- آمار استنباطی.. 85

1-3-4- آزمون فرضیه ها 85

خلاصه فصل.. 94

فصل پنجم: بحث ، نتیجه گیری و پیشنهادات

1-5- مقدمه. 97

2-5- مروری بر پژوهش… 97

3-5- مروری بر نتایج به دست آمده از تحقیق.. 98

4-5- موانع و محدودیت های تحقیق.. 100

5-5- پیشنهادات حاصل از تحقیق.. 101

6-5- پیشنهاداتی برای تحقیقات آتی.. 101

خلاصه فصل.. 102

منابع فارسی.. 104

منابع لاتین.. 106

پیوست 1: شرکتهای نمونه. 112

پیوست 2: جداول آماری.. 114

 

 

فهرست جداول

فصل دوم: مبانی نظری پژوهش و مروری بر تحقیقات پیشین

جدول 1-2: خلاصه پژوهش های داخلی.. 57

جدول 2-2: خلاصه پژوهشهای خارجی.. 62

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل آماری یافته های تحقیق

جدول 1-4: آمار توصیفی متغیرهای پژوهش…. 84

جدول 2-4: آزمون توزیع متغیر وابسته (کولموگروف-اسمیرنوف). 87

جدول 3-4: نتیجه آزمون ناهمسانی واریانس برای مدل پژوهش…. 89

جدول 4-4: آزمون دوربین – واتسون.. 90

جدول 5-4: نتیجه آزمون وی ای اف برای مدل پژوهش…. 91

جدول 6-4: توان تبیین مدل (خلاصه مدل). 91

جدول 7-4: جدول معناداری مدل (ANOVA). 92

جدول 8-4: همبستگی و معناداری روابط آزمون فرضیه اصلی.. 93

جدول 9-4: همبستگی و معناداری روابط آزمون فرضیه فرعی.. 94

فصل پنجم: بحث و نتیجه گیری

جدول 1-5: نتایج پژوهش…. 99

چکیده:

حرکت بنگاه های اقتصادی به سمت بازارهای سهام عمومی جهت کاهش هزینه های تامین مالی، در کنار رشد تعداد شرکت های مشمول واگذاری در جریان خصوصی سازی، انجام مطالعات بیشتر در ارتباط با عوامل موثر بر این حوزه و قیمت گذاری سهام این شرکت ها را مورد توجه قرار داده است. در این راستا، پژوهش حاضر به بررسی رابطه   محافظه کاری و بازده غیر عادی کوتاه مدت سهام عرضه های عمومی اولیه در بورس اوراق بهادار تهران و همچنین، تاثیر سطوح عدم تقارن اطلاعاتی موجود بین ذینفعان درگیر در فرایند عرضه های عمومی اولیه بر رابطه فوق،       می پردازد. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل رگرسیون برای شرکت هایی که در قلمرو زمانی 1382 تا 1391 در بورس اوراق بهادار تهران عرضه شده اند، نشان می دهدکه رابطه بین محافظه کاری و بازده غیرعادی کوتاه مدت سهام  عرضه های عمومی اولیه معنادار و معکوس می باشد. از طرف دیگر، رابطه بین محافظه کاری و بازده غیرعادی     کوتاه مدت در شرکت های با سطح بالای عدم تقارن اطلاعاتی نسبت به شرکت های با سطح پایین عدم تقارن اطلاعاتی، قوی تر است.

نتایج تحقیق همچنین حکایت از این دارد که سهام عرضه های عمومی اولیه در بازه زمانی چهار هفته بعد از تاریخ عرضه، بطور متوسط 07/26 درصد بازده اولیه عادی و 61/19 درصد بازده اولیه غیرعادی (بازده تعدیل شده با پرتفوی بازار) ایجاد کرده اند؛ که مطابق مطالعات صورت گرفته در سایر کشورها، قیمت گذاری کمتر از واقع این سهام در بورس اوراق بهادار تهران را تایید می کند. بررسی سایر عوامل احتمالی موثر نشان می دهد که رابطه بین بازده غیرعادی کوتاه مدت این سهام با اندازه شرکت، ROA و حجم عرضه های اولیه معنادار و معکوس و با اهرم مالی شرکت بعنوان متغیرهای کنترلی معنادار و مستقیم است.

 

واژگان کلیدی: محافظه کاری[1]، عدم تقارن اطلاعاتی[2]، عرضه عمومی اولیه[3] ، قیمت گذاری کمتر از واقع[4]، بازده اولیه غیرعادی[5]

برای دانلود متن کامل پایان نامه اینجا کلیک کنید